市场行情与交易动态 - 12月8日，创新药板块震荡磨底，个股跌多涨少，但康哲药业、绿叶制药逆市涨逾1% [1][7] - 港股通创新药ETF（520880）场内价格下跌1.08%，报0.552元，但盘中持续宽幅溢价，实时溢价率超过0.5%，显示买盘资金态度强势 [1][7] - 该ETF截至11月30日规模为21.42亿元，上市以来日均成交4.58亿元，在跟踪同指数的ETF中规模最大、流动性最优 [5][10] 行业政策与宏观背景 - 12月7日，医保、商保“双目录”发布，2025年国家医保药品目录新增114种药品，其中50种为1类创新药，另有19种药品进入商保创新药目录 [2][8] - 分析指出，创新药仍是目前医药板块最重要的主线，投资安全边际及收益回报价值凸显 [3][9] - 中信建投证券表示，中国医药产业已迈入“创新兑现+全球布局”的关键阶段，考虑到2026年产业景气预期，创新药有望成为跨年行情主要上涨方向 [3][9] 特定投资产品分析 - 港股通创新药ETF（520880）超过7成仓位押注创新药龙头股 [1][7] - 其标的指数为恒生港股通创新药精选指数，该指数前十大成份股权重合计高达72.57%，龙头优势显著 [3][10] - 指数前三大成份股为：百济神州（权重11.51%，总市值3070亿港元）、信达生物（权重10.19%，总市值1613亿港元）、中国生物制药（权重9.47%，总市值1323亿港元） [3][10] - 该指数具备三大特点：1) 纯粹，不含CXO，全面覆盖创新药研发公司；2) 龙头占比大；3) 对流动性较差成份股强制降权以管控尾部风险 [4][9]