市场整体表现与关键数据 - 2025年12月8日A股三大指数集体收涨，两市成交额突破2万亿元，达到20366亿元，环比放量超过3000亿元 [1] - 创业板指领涨2.6%，深证成指上涨1.39%，上证指数上涨0.54%，成长风格显著占优 [1] - 市场成交额放大表明有增量资金入场，脱离了存量博弈格局 [1] 行业板块表现与结构性分化 - 通信板块暴涨近5%，涨幅达4.79%，电子、通信板块成交额均突破千亿元，成为市场焦点 [1] - 煤炭等周期板块逆势下跌，市场呈现结构性分化 [1] - 在通信产业链内部，光模块（CPO）、光芯片等细分领域涨幅惊人，相关概念指数涨幅高达9%以上 [1] 驱动科技成长板块上涨的核心逻辑 - 全球AI算力需求爆发，驱动光模块产业进入高景气周期，英伟达、AMD等巨头对下一代芯片和互联技术的规划拉动了数据中心光模块需求 [1] - 国内“东数西算”工程进入实质性加速建设阶段，为通信产业链提供了确定性的内需市场 [2] - 产业趋势（全球需求）与产业政策（国内供给）形成共振，构成了本轮“科技突围”行情的硬核基础 [2] 资金面与制度性变化 - 非银金融板块上涨，尤其券商股活跃，与监管层表态密切相关 [2] - 证监会提及对优质机构“适度松绑”，金融监管总局下调险资投资风险因子，旨在优化市场长期资金结构，引导“耐心资本”入市 [2] - 风险因子下调经机构测算可能带来上千亿元的潜在增量资金，这类资金的风险偏好和久期更匹配科技成长股 [2] 港股市场对比与A股主导逻辑 - 港股市场呈现分化，恒生指数下跌但恒生科技指数极其抗跌 [2] - 这印证了“外部流动性扰动”与“内部科技产业韧性”之间的博弈 [2] - A股科技板块的走势，其主导逻辑越来越依赖于国内的政策环境和产业进展 [2] 后市展望与核心支撑 - A股短期大概率延续震荡上行格局 [3] - 核心支撑之一：12月是政策密集落地期，政治局会议明确了明年经济工作“稳中求进、提质增效”的基调，强调积极的财政政策和适度宽松的货币政策 [3] - 核心支撑之二：流动性层面，险资、FOF、指增基金等长线资金持续入市，为市场提供稳定的“活水” [3] - 核心支撑之三：技术面上，上证指数已站稳3900点，若能放量突破4000点整数关口，将打开新一轮上行空间 [3] 市场总体判断与投资主线 - 当前市场易涨难跌，投资者应及时转变心态 [5] - 应聚焦科技成长主线与政策红利领域，布局新一轮上涨行情 [5]