市场整体表现 - 重磅会议定调明年继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 [1] - A股三大指数集体走高，沪指涨0.54%报3924点，深证成指涨1.39%，创业板指涨2.6% [1] - 全市场成交额达2.05万亿元，较前一交易日增加3127亿元，超3400只个股上涨 [1] 通信与AI算力板块行情 - CPO板块全线爆发，天孚通信20cm涨停，新易盛、中际旭创涨超6%，天孚通信、中际旭创股价创历史新高 [2] - 多只通信设备及人工智能相关ETF涨幅显著，通信设备ETF、多只创业板人工智能ETF涨超5%，通信ETF、5GETF等涨超4.5% [2] - 国盛证券指出，AI算力需求驱动全球光模块产业加速向800G/1.6T升级，光隔离器因上游材料短缺成为产能扩张的“卡脖子”环节 [2] - 长城证券认为，AI应用落地将倒逼算力基础设施建设，看好AIDC产业链的光模块、PCB、主设备商及铜缆等环节，需求快速释放有望迎来业绩及估值的戴维斯双击 [2] - 此次上涨为光模块行情启动以来首次大规模全面上扬，一线龙头公司带头上涨，二三线公司逐渐跟涨，回应了订单外溢预期 [5] 产业动态与公司战略 - Marvell宣布以32.5亿美元收购光互连解决方案商Celestial AI，交易预计2026年第一季度完成，以加速其下一代AI和云数据中心互连战略 [3] - Celestial AI的Photonic Fabric技术平台可为下一代数据中心提供封装、系统和机架级的光学I/O互连 [3] - AWS推出新一代Trainium 3芯片，并预告下一代Trainium 4将支持英伟达的NVLink Fusion高速芯片互联技术，以实现与英伟达GPU的互操作和性能扩展 [3] - Meta计划削减元宇宙资源投入，管理层考虑在2026年缩减该业务30%的预算，节省资金将用于AI眼镜与可穿戴设备等业务，预计未来还将投入数百亿美元用于数据中心和AI开发 [4] 板块上涨驱动因素 - 外部因素：美国国家安全策略调整，外部冲突缓和预期升温，为国内通信企业海外业务拓展扫清部分障碍 [4] - 内部因素：保险资金投资风险因子下调有望释放千亿级增量资金，券商杠杆空间拓宽带来万亿级资金潜力，资金持续流向科技创新领域 [4] - 产业景气度：海外大厂如谷歌、Meta继续加大资本开支，直接拉动光模块等通信核心器件需求 [4] - 国内市场中，摩尔、沐曦的IPO进程加速，让算力投资前景愈发清晰，市场普遍看好通信产业景气度延续至2027年 [4] - 通信设备指数凭借政策、资金与产业的三重共振逻辑，成为当前市场最值得关注的核心主线之一 [5] 相关ETF产品数据 - 食品饮料ETF(515170)：近五日跌2.43%，市盈率20.32倍，最新份额110.1亿份，增加8250.0万份，净申赎4624.1万元，估值分位19.24% [7] - 游戏ETF(159869)：近五日跌2.48%，市盈率35.18倍，最新份额79.5亿份，减少6800.0万份，净申赎-9334.6万元，估值分位49.61% [7] - 科创50ETF(588000)：近五日涨0.07%，市盈率149.33倍，最新份额516.4亿份，增加4050.0万份，净申赎5592.1万元，估值分位94.78% [7] - 云计算50ETF(516630)：近五日涨0.51%，市盈率93.24倍，最新份额2.8亿份，份额无变化，净申赎0.0元，估值分位79.80% [7][8]