银行理财参与打新的趋势与驱动因素 - 在政策推动下，银行理财公司正积极参与新股网下申购（打新）[1] - 政策松绑为理财资金直接参与网下打新扫清了制度障碍，并赋予其与公募基金同等的A类投资者地位[2][3] - 在利率持续下行的市场环境下，网下打新成为理财公司拓展“固收+”策略、博取超额收益以缓解传统固收资产收益压力的重要途径[2][3] - 参与打新也是理财公司践行服务科技创新战略、金融支持实体经济的重要途径[3] 银行理财打新参与度与规模 - 参与度逐季提升：二季度仅1只产品参与1家公司询价，三季度3家理财公司10只产品参与13只新股询价，四季度以来（截至12月5日）3家理财公司11只产品参与17只新股询价[2] - 年内（截至12月5日），光大理财、兴银理财、宁银理财首发获配次数合计达117次，首发获配资金合计达1656.87万元[2] 理财资金对科技型企业的偏好 - 理财公司对科技型公司尤其是科创板公司IPO的关注度不断提高[1] - 年内理财公司参与询价的IPO企业中，超半数为科创板或创业板企业，涉及半导体、生物医药等行业[4] - 偏好原因包括：科创板等板块新股上市初期通常表现强劲，网下申购回报率较高；其聚焦的“硬科技”领域符合国家战略导向，较受市场资金青睐[4] - 科创领域新股呈现出首日涨幅相对突出、破发风险相对较低的特征，整体市场表现亮眼[4] 理财打新的战略意义与发展展望 - 理财资金作为“耐心资本”支持科创企业，是金融服务实体经济、培育新质生产力的直接体现[4] - 理财公司能通过战略配售深度绑定优质科创企业，并依托“投贷联动”等机制与母行业务形成协同，拓展综合金融服务边界[4] - 中期内，科创板仍是理财打新最核心的阵地[4] - 长期来看，随着理财公司权益投研、定价和内部协同能力提升，其打新范围有望向创业板、主板及半导体、生物医药、高端装备等细分赛道拓展[4][5] - 打新范围也可能向高端制造、医疗健康等其他战略性新兴产业拓展[5] 未来打新市场展望与理财公司策略 - 未来打新市场在政策持续赋能与市场机制优化下有望保持活力[6] - 收益分化态势或延续：双创板块或因高成长性维持较高收益弹性，主板则凭借流动性优势在中签率上占优[6] - 理财公司应聚焦“硬科技”等国家战略支持领域，提升新股定价与入围能力[7] - 除打新外，理财公司需综合运用多策略挖掘权益市场机会以增厚收益[1][6] 理财公司拓展收益的其他策略建议 - 在资产配置层面，可积极扩展公募REITs、可转债、黄金及跨境资产等多元类别，并重点布局权益内部的主题方向与高股息策略[7] - 在策略与工具层面，可推进指数化、量化等系统化投资方法，并运用衍生品工具进行风险对冲与收益增强[7] - 可结合多资产配置以分散风险，平衡收益与流动性[7] - 可深化与外部机构合作，通过委托投资、聘请投顾等方式，借助外部专业机构的投研优势共同创设有竞争力的产品[7]