监管层提出"适度打开资本空间和杠杆限制，提升资本利用效率"，这被认为是对券商板块的重要利好。 一方面，资本实力是影响券商竞争的关键因素之一。券商通过补充资本，有助于带来长期稳定的资金， 支持券商更好地开展重资本业务以及衍生品等创新业务。（资料参考：金融界《吴清重磅发声！"松 绑"券商资本空间和杠杆限制，行业杠杆率仅4.42倍，"十五五"将启，券商、保险双双大动作，杠杆牛 一触即发？》，2025.12.7） 另一方面，监管层为券商行业"适度加杠杆"打开了政策空间，券商三大业务有望直接受益。 12月6日，证监会主席在中证协第八次会员大会上致辞，提到"十五五"证券行业发展空间广阔、大有可 为。机构分析称，监管态度转向积极，同时指明行业发展路线，或成为板块行情催化剂。（资料参考： 开源证券《监管态度转向积极，看好券商板块行情》，2025.12.7） 重磅政策有望落地，精准赋能券商板块 1、监管松绑或直接利好券商核心业务。 一是两融业务，两融业务空间或有望放开，满足投资者融资需求的同时，提升券商资本中介业务收 入； 二是自营业务，权益资产配置或有望加大，通过优化OCI（其他综合收益）相关操作，提升权益类资 产的收益水平 ...