核心观点 - 公司2025年第三季度业绩表现强劲，总账单额达到4050万美元，同比增长104.6%，环比增长42.1%，并超过此前指引 [5] - 公司活跃学生数首次突破10万，达到11.26万，同比增长71.4%，标志着其全球扩张战略取得重要里程碑 [6] - 公司在实现收入高速增长的同时，保持了正向的经营活动现金流，当季为660万美元，现金状况得到巩固 [5][8] 财务表现 - 收入与账单：第三季度净收入为2630万美元，同比增长87.5% [3][8]；总账单额为4050万美元，同比增长104.6% [3][5] - 盈利能力：第三季度毛利润为1930万美元，同比增长74.4% [10]；毛利率为73.3%，较去年同期的78.7%下降5.4个百分点 [3][11] - 成本与费用：第三季度营收成本为700万美元，同比增长135.9%，主要因付费课程增加导致支付给教师的总服务费增加 [10]；总运营费用为2340万美元，同比增长97.9%，主要由于销售和营销费用增加 [12] - 亏损情况：第三季度运营亏损为420万美元，去年同期为80万美元 [16]；归属于普通股股东的净亏损为480万美元，去年同期为60万美元 [17]；非美国通用会计准则下净亏损为440万美元，去年同期为40万美元 [17] - 每股数据：第三季度基本和摊薄后每股净亏损为0.01美元，去年同期为0.002美元 [18]；每ADS净亏损为0.80美元，去年同期为0.11美元 [19]；非美国通用会计准则下每ADS净亏损为0.74美元，去年同期为0.07美元 [20] 运营指标 - 用户增长：第三季度有上课消费的活跃学生数约为11.26万，同比增长71.4% [3][8]，首次超过10万 [6] - 市场拓展：公司参与2025年11月在巴西举行的COP30活动，来自五个不同地区的学生参与，展示了其投资组合日益多元化以及成功进入新市场 [7] 资产负债表与现金流 - 现金状况：截至2025年9月30日，公司拥有现金、现金等价物及定期存款总计3660万美元，较2024年12月31日的2920万美元有所增加 [21] - 预收款项：截至2025年9月30日，来自学生的预收款为7070万美元，较2024年12月31日的4510万美元大幅增加 [21] - 现金流：第三季度经营活动现金流入为660万美元 [8] 业绩展望 - 公司预计2025年第四季度总账单净额将在3500万美元至3800万美元之间，这预计将较第三季度环比下降6.1%至13.5%，但较2024年同期增长约63.7%至77.7% [23]