市场表现与行情 - 2025年12月8日，光模块CPO、高速铜连接等算力硬件板块强势爆发，创业板人工智能指数单日暴涨超5%，领跑同主题指数 [1][7] - 多只成份股股价创新高，其中天孚通信触及20CM涨停，中际旭创涨超6%，致尚科技斩获两个20CM涨停，光库科技、锐捷网络、新易盛等多股涨超7% [1][7] - 跟踪创业板人工智能指数的ETF华宝（159363）当日收涨5.41%，创上市新高，全天成交额超10亿元，其光模块CPO含量超56% [1][5][7][12] - 从技术形态看，该ETF成功放量冲破箱体，显示短期资金做多情绪高涨，后市可能孕育新一轮上升趋势 [1][7] 指数与板块年内表现 - 受益于AI算力需求高景气，光模块等算力硬件板块迎来业绩与估值双击，创业板人工智能指数年内（2025年1月1日至12月8日）涨幅高达99.5053%，逼近翻倍 [3][9][10] - 该指数年内表现大幅领先其他人工智能主题指数，同期人工智能指数涨78.3425%，CS人工智指数涨64.9390%，科创AI指数涨48.0404% [3][10] - 创业板人工智能指数历史年度涨跌幅为：2020年涨20.1%，2021年涨17.57%，2022年跌34.52%，2023年涨47.83%，2024年涨38.44% [3][10] 行业分析与驱动因素 - 分析认为，当前年报进入预热期，算力板块业绩相对确定，可能有资金提前布局 [4][11] - 近期算力领域利好不断，例如亚马逊发布基于3纳米制程的Trainium3芯片，性能较Trainium2提升4倍，能效提升40%，AI泡沫论被打破 [4][11] - 国盛证券指出，算力产业链处于高景气周期，爆发式增长的算力需求正面临光模块产业链的供给瓶颈 [4][11] - 为应对供需缺口，头部光模块厂商正积极推进“中国大陆与泰国”双线并行的产能扩张战略，行业处在新一轮产能释放前夜，预计明年一季度将迎来产能集中释放，光通信行业进入从“产能释放”到“业绩爬坡”的新阶段 [4][11] 后市展望与配置建议 - 华安证券指出，AI产业景气趋势明确，作为本轮最核心主线的信心不动摇，配置上建议关注算力与AI应用 [4][11] - 以算力基建为核心的新一轮成长产业景气周期已获证实，目前行情仅行至早前期，短期良性调整压力属于产业行情节奏的正常演绎，并不改变其中长期主线地位 [4][11] - 建议关注全市场首只跟踪创业板人工智能指数的ETF（159363）及其场外联接基金，该指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量最新超56% [5][12] - 从赛道分布看，该指数逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，能够高效捕捉AI主题行情 [5][12]