焦煤市场分析 - 核心观点：焦煤市场供需双弱，期货价格延续弱势并创阶段性新低，短期偏弱震荡，中期仍有下修压力 [1] - 供应端：主产区安全检查影响持续，国内煤炭产量环比略有收缩，矿方开工率周环比下降，但进口蒙煤通关保持在年内高位波动，进口供应充分 [1] - 需求端：焦企采购积极性下滑，焦企焦煤库存回落，钢厂减产导致铁水产量周环比继续下降，焦煤真实需求走弱 [1] - 市场情绪与结构：现货市场成交不佳，市场情绪转弱，焦煤主力合约正移仓至远月 [1] - 短期动态：焦炭利润修复带动其产量回升，但钢厂打压原料意愿偏强，焦化让利后钢厂亏损有所缓解，市场负反馈概率减弱，12月临近年底煤矿生产难有增量 [1] - 中期展望：需关注进入新年度后焦煤生产配合钢厂淡季检修，可能传导至现货压力 [1] 多晶硅市场分析 - 核心观点：交割扩容撼动挺价格局，多晶硅期货大幅下挫，市场供过于求矛盾突出，期货价格有向弱势现货收敛的趋势 [1][2] - 价格表现：多晶硅主力合约周一减仓下行，收跌2.65%，报54545元/吨 [1] - 需求端：光伏市场内外需求整体退坡，硅片价格持续下调，产业链负反馈导致库存累增，开工率环比下行，对硅料需求下降，预计12月硅片排产将大幅下降至45.7GW（下降近10GW），组件排产大幅下降至40GW（下降约10%） [2] - 供应与库存：多晶硅库存持续累增，12月4日库存继续上涨1万吨至29.1万吨，仓单量本周小幅增加但仍相对偏少，预计12月产量在12万吨左右，各环节仍有累库预期 [2] - 市场矛盾：低仓单的强期货市场与供过于求的弱现货市场矛盾有所缓解但未完全改变 [2] - 后市展望：考虑到需求端较弱，现货难有上涨动力，期货下跌向现货价格收敛的概率更大，短线建议空单谨慎布置 [2] 螺纹钢市场分析 - 核心观点：螺纹钢市场受煤焦等原料拖累明显，供需双弱，价格弱势延续，短期预计窄幅整理运行 [1][3] - 供应端：淡季钢厂生产积极性不足，螺纹产量大幅回落，上周建材周度产量出现回落，产量已降至春节后的最低水平，临近年底钢厂安排减产检修增多 [3] - 需求端：淡季特征渐显，终端需求压力加大，螺纹钢表观消费量环比小幅下滑，但部分工程赶工使需求维持一定韧性，库存持续下降，部分地区出现规格短缺现象 [3] - 成本与利润：煤焦、废钢等原料价格持续下跌，钢厂盈利情况明显好转，目前长流程及电炉平电部分钢厂已有一定的利润空间 [3] - 市场驱动：供需基本面矛盾暂不显著，但高炉减产导致原料真实需求承压，产业链负反馈使钢材成本支撑不足，近期宏观氛围偏暖对价格形成一定支撑 [3] - 后市展望：后期螺纹产量存在释放加快预期，预计短期盘面仍以窄幅整理运行为主 [3]