2026年宏观经济政策基调 - 核心观点：2026年经济工作将坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，以推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，实现“十五五”良好开局 [1] - 宏观政策将保持连续性和稳定性，但操作力度可能不会大幅超过2025年 [3] 财政政策展望 - 预计2026年财政赤字率维持在4%左右，赤字规模扩大至5.9万亿元 [4] - 新增地方专项债额度预计提升至5万亿元，用于项目建设的资金规模进一步增加 [4] - 超长期特别国债规模预计增至1.8万亿元左右，加力支持国家重大战略和基础设施建设（“两重”）以及大规模设备更新和消费品以旧换新（“两新”） [4] - 可能继续推出“准财政”工具（如新型政策性金融工具），用于扩大基建和制造业投资 [4] - 回顾2025年，财政赤字率从2024年的3%显著提升至4%，并安排了5000亿元新型政策性金融工具和5000亿元地方债结存限额 [2][3] 货币政策展望 - 预计2026年央行将实施降息和降准，降息幅度在0.2至0.3个百分点，降准幅度有望达到1个百分点 [4] - 回顾2025年，货币政策在5月份实施了降息、降准，并推出了服务消费与养老再贷款、科技创新和技术改造再贷款等结构性工具 [3] 扩大内需与投资 - 2026年将推出一批具有战略性、引领性的重大标志性工程项目，涉及城市更新、战略骨干通道、新型能源体系、重大水利工程、国家重大科技基础设施等领域 [8] - 促消费方面，预计财政支持的以旧换新资金规模将继续提高，支持范围有望从耐用消费品扩大到一般消费品及服务消费 [9] - 扩投资方面，支持“两重”建设的超长期特别国债资金规模有望上调至1万亿元 [9] - 回顾2025年，发行了1.3万亿元超长期特别国债（较上年增长3000亿元），其中8000亿元用于“两重”建设，5000亿元用于大规模设备更新和消费品以旧换新，带动了投资与消费增长 [7] 培育新动能与产业升级 - 2026年宏观政策将加紧培育壮大新动能，财政、金融资源会进一步向科技创新、制造业转型升级倾斜 [9] - 预计2026年科技领域财政支出、制造业中长期贷款、科技贷款以及科创债发行等仍将保持较快增长 [9] 房地产与风险化解 - 2026年重点城市限购政策有望进一步优化，首付比例、房贷利率、购房税费等成本可能继续下调 [11] - 市场关注中央层面是否可能推动设立“房地产稳定基金”或“住房储备基金”，以收储部分存量商品房与土地，用于保障性住房 [11] - 会议强调要解决好拖欠企业账款和农民工工资问题 [10] 跨周期调节内涵 - 财政政策的“跨周期”调节体现为在增强财政可持续性的约束下，推动支出结构从“投资于物”转向“投资于人” [6] - 货币政策的“跨周期”调节致力于推进“金融强国”战略，并注重结构性货币政策工具的精准导向 [6] - 宏观调控将兼顾解决短期波动与中长期结构性矛盾，为应对可能冲击预留政策空间 [6] 消费提振的具体路径 - 为增强国内大循环，需解决“敢消费、能消费、愿消费”问题 [9] - “敢消费”：建议提高城乡居民基础养老金财政支持部分（用五年时间提高500元/人）及医保补助标准，深化收入分配改革 [10] - “能消费”：建议进一步清理对汽车、住房等合理消费的限制性措施 [10] - “愿消费”：建议放宽文化、医疗、教育等服务业准入限制，抓好消费品质量与品牌建设 [10]