交易方案核心 - 威帝股份拟通过现金收购方式取得玖星精密不低于51%的表决权，实现控股 [1] - 收购采用“两步走”方式：一方面受让标的公司控股股东江苏智越天成企业管理有限公司51%股权，另一方面支付现金受让胡涛及其他股东持有的标的公司股权 [1] - 交易采用纯现金方式，不涉及发行股份，不构成关联交易，也不会导致上市公司控制权变更 [1] - 交易最终表决权比例及具体细节以各方后续签署的正式协议为准 [1] 收购标的概况 - 玖星精密主营业务为精密金属零部件的研发、生产与销售，主要产品包括嵌入式铰链、精密滑轨、PCM加工件、铝合金外观件等，主要用于中高端家电领域 [3] - 玖星精密股权结构分散，其第一大股东为江苏智越天成企业管理有限公司，持股46.1165% [3] - 交易交割前，玖星精密需完成两项调整：将公司类型由股份有限公司变更为有限责任公司，并将两家合伙企业股东的间接持股调整为直接持股 [3] 收购动因与战略背景 - 威帝股份主营汽车电子控制系统产品，是国内商用车车身电子控制领域的领军企业 [3] - 公司当前经营面临压力，2025年前三季度实现营业收入1.10亿元，归属于上市公司股东的净利润为70.58万元，同比下滑80.11%；扣非净利润为23.48万元，同比下降92.40% [3] - 此次收购被视为公司在汽车电子行业竞争激烈背景下的一次重要跨界布局，旨在切入稳定高毛利的消费赛道，实现现金流修复与业务对冲 [3][4] - 公司计划通过外延并购拓展规模、提高盈利能力，并继续推进现有产品升级换代、拓展卡车业务 [4] 交易结构优势与市场观点 - 采用“分步现金收购”模式，通过受让控股股东股权与直接持股结合，可实现快速控股且不稀释自身股权 [2] - 该模式核心优势在于规避复杂流程、降低整合风险；避免股权稀释与原股东利益冲突；不改变控制权，减少管理层磨合成本 [2] - 市场分析认为，传统汽车电子企业面临“技术代差”与“价值链重构”困境，在电动化、智能化浪潮下，传统优势产品面临集成或替代风险及盈利压缩挑战 [4] - 跨界收购家电零部件企业可分散风险、切入高景气赛道，但家电与汽车电子在供应链、技术路径、客户渠道上差异大，整合需跨行业经验与资源投入 [4][5] - 若能实现家电精密零部件与汽车电子双业务协同发展，有望提升公司整体盈利能力和抗风险能力 [4] 市场反应 - 12月8日，威帝股份股价涨停收盘，收于4.95元/股，总市值为27.63亿元 [6]