核心观点 - 11月国内乘用车市场销量同比环比双降，呈现与往年不同的走势，但全年累计仍保持增长，市场结构变化显著，新能源车表现突出，渗透率逼近60% [1] - 行业预测2025年车市因政策支持可能超预期增长，但2026年因购置税优惠退坡，增长将面临巨大压力 [8] 2024年11月及全年车市整体表现 - 11月全国乘用车零售销量约222.5万辆，同比下降8.1%，环比下降1.1% [1] - 1-11月累计零售销量约2148.3万辆，同比增长6.1% [1] - 市场走势符合年初“前低中高后平”的判断，上半年实现13%较快增长，下半年增速回归平稳 [1][2] - “以旧换新”政策是调节今年车市增速的重要工具，截至11月申请量已达1120万辆，随着补贴大面积暂停，11月日均补贴规模降至3万辆，调节效果明显 [2] 新能源车市场表现 - 11月新能源乘用车销量达132.1万辆，同比增长4.2% [5] - 新能源车在国内乘用车零售渗透率逼近60%，达到59.3%，较去年同期提升7个百分点 [5] - 分品牌类型看，自主品牌新能源车渗透率为79.6%，豪华车为38.8%，主流合资品牌为8% [5] - 11月新能源车月度批发销量突破1万辆的汽车厂商增至22家，占当月新能源乘用车总销量的94.2% [3] - 头部厂商中，比亚迪新能源车月度批发销量超47万辆，吉利汽车为18.7万辆，奇瑞、上汽通用五菱、长安汽车均在10万辆水平 [3] 车企竞争格局与出口 - 从广义乘用车零售销量排名看，比亚迪、吉利汽车、一汽-大众居前三，但其中两家销量同比下滑 [5] - 销量排名三至十名中，仅鸿蒙智行销量同比大幅增长95.2% [5] - 合资车企零售销量下滑与其在出口市场尚未实现有效增长有关 [5] - 11月新能源汽车出口量达28.4万辆，同比增长243.3%，占整个出口市场的47.3% [7] - 新能源车出口结构变化：纯电动车占新能源车出口的57%（去年同期74%），插混车型占42%（去年同期26%） [7] - 新能源车出口带动动力电池出口，11月新能源乘用车出口加批发总用电量7039万度，其中出口用电1090万度，同比增长188% [7] 新势力与“创二代”品牌表现 - 11月新势力零售份额为22.1%，同比增加5.9个百分点 [8] - 新势力车型中纯电动销量占比为72.8%，较同期的57.2%大幅提升，且10万~15万元级别产品销量占比大幅增长 [8] - 自主传统车企的独立新能源品牌（“创二代”）市场份额为14.65%，同比增长1.1个百分点 [8] - 例如，极氪和领克品牌11月共交付63902辆，同比增长7.1%；岚图汽车销量首次突破2万辆；智己汽车连续3个月销量破万辆 [8] 近期展望与政策影响预测 - 预计12月车市走势相对平稳，可能出现小幅负增长，但新能源车零售销量会走强 [8] - 受2025年初新能源汽车购置税政策变化影响，消费者年末购车紧迫感增强，更优先考虑提车进度 [8] - 预测2025年因以旧换新补贴力度强（规模预计超1800亿元）及新能源汽车购置税优惠10%（惠及销量比2024年多22%），车市可能超预期增长 [8] - 预测2026年因新能源汽车购置税由全免改为减半征收（按5%税率），将减少1000多亿元的免税让利，车市增长面临巨大压力 [8] - 建议车辆购置税减免政策应惠及首购群体和小微型电动车 [8]