市场表现 - 沪深股市延续上行，A股主要指数实现二连阳，上证指数收报3924.08点，涨0.54%，深证成指涨1.39%，创业板指涨2.6%，北证50涨1.27% [1] - 全市场成交额达2.05万亿元，较上日放量3126亿元 [1] - 行业板块方面，能源金属、通信设备等板块涨幅居前，证券、保险等大金融板块整体走强 [1] 监管政策动向 - 证监会主席表示将着力强化分类监管、扶优限劣，对优质机构适当“松绑” [3] - 证监会将进一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制，提升资本利用效率 [5] - 国家金融监管总局发布通知，调整保险公司相关业务风险因子，将持仓超三年的沪深300、中证红利低波动100指数成分股风险因子从0.3下调至0.27，持仓超两年的科创板普通股风险因子从0.4下调至0.36，降幅均为10% [5] 政策影响分析 - 风险因子是保险监管体系中衡量投资风险的核心参数，直接决定保险公司持有资产需计提的“最低资本”规模 [7] - 政策通过“时间挂钩”机制，将资本成本与投资期限深度绑定，旨在引导资本流向实体经济关键领域，推动保险资金从短期博弈转向长期价值投资 [7] - 该举措旨在通过优化偿付能力监管规则，引导保险资金发挥“耐心资本”作用，更好地服务科技创新与国家战略 [9] - 险资是市场长期资金的核心力量，监管优化释放的机构资金将成为市场压舱石，有助于降低市场换手率和波动率，壮大耐心资本规模，引导资金流向优质蓝筹和科创板等创新领域 [11]