核心观点 - SL Green 下调了其2026年每股运营资金（FFO）指引，并计划将股息支付从月度改为季度，这反映了公司面临运营成本上升、关键租户退租及利息支出增加等多重压力，同时公司也在为大规模融资计划增强流动性并采取更保守的资本配置策略 [2][6][7][9] 2026年财务指引下调 - 公司将2026年每股FFO指引下调至4.4-4.7美元，低于市场共识预期的5.16美元 [2] - 下调原因包括：运营费用预计增长2.5%，房地产税增长4.3%，高入住率带来的可变成本上升挤压利润率 [3] - 2026年，1185 AOTA、125 Park Ave、485 Lexington Ave 和 10 East 53rd St 等物业将有几个大租户退租，同时可能出售One Madison Ave（部分）、500 Park Ave、7 Dey Street 和 760 Madison Retail 等资产，这将导致净营业收入（NOI）降低 [4] - 浮动利率债务增加将导致利息支出上升，而开发活动减少将导致资本化利息支出下降，共同对NOI增长产生负面影响 [5] - 其他收入相比2025年的高位将减少9650万美元，导致FFO指引下调 [5] - 平均稀释后流通股数将从7640万股增加至7710万股，摊薄了每股收益 [5] 股息政策变更 - 公司将股息支付频率从月度改为季度 [2] - 此举旨在为一项70亿美元的融资计划提供资产负债表灵活性，有助于保存现金并简化流动性规划 [6] - 这一转变可能反映了公司采取更保守、可预测的资本配置姿态 [6] 近期股价表现 - 在过去三个月，这家办公室房地产投资信托基金（REIT）的股价下跌了28.2%，而其所在行业同期增长了1.8% [8] 行业比较 - 在更广泛的REIT行业中，W.P. Carey 和 Terreno Realty 目前均被列为Zacks Rank 2（买入） [10] - 过去两个月，W.P. Carey 2025年每股FFO的共识预期被小幅上调至4.92美元 [10] - 过去一个月，Terreno Realty 2025年每股FFO的共识预期被上调4.6%至2.71美元 [10]