可转债密集进入最后交易日现象 - 12月以来进入最后交易日的可转债数量明显增多，合计将达到10多只 [1][2] - 以12月8日为例，宏发转债、明电转02、国城转债等多只可转债迎来最后交易日并停止交易 [2] - 12月9日及之后，鹰19转债、测绘转债、中能转债、立中转债、伟24转债、建工转债、楚天转债、中旗转债、东风转债、能辉转债等多只可转债也将陆续迎来最后交易日 [2] 可转债终止交易的两种主要情形 - 情形一为触发有条件赎回条款而提前赎回，例如宏发转债、明电转02、国城转债 [3] - 情形二为可转债到期，进行到期兑付并摘牌，例如鹰19转债于2025年12月9日最后交易，12月12日到期兑付登记，12月15日兑付资金发放并摘牌 [3] 临近最后交易日的市场表现特征 - 不少可转债在临近最后交易日前，价格受到抑制而走势低迷 [1][4] - 12月以来进入最后交易日的10多只可转债中，多数出现下跌，其中国城转债、利民转债12月以来累计跌幅均超过10% [4] - 上述10多只可转债12月以来涨跌幅平均值为-0.12%，涨跌幅中位数为-0.65%，同期中证转债指数上涨0.48%，表现明显弱于市场整体 [4] 强制赎回机制及投资者操作要点 - 可转债停止交易后仍有几个交易日可供转股，未及时转股的可转债将在最后转股日收市后被强制赎回 [2] - 例如“明电转02”在2025年12月11日收市后未转股的部分，将按照100.44元/张的价格被强制赎回 [2] - 强制赎回是可转债退出的主要方式之一，上市公司借此促成持债人转股，免去偿还本息压力 [4] - 投资者若未在约定期限内卖出或转股，其可转债将被赎回，高溢价买入者可能面临较大损失 [4] - 以国城转债为例，其最新价格为180.151元/张，赎回价格为100.82元/张，若未及时转股被强制赎回，投资者损失比例将超过40% [5]