美联储政策动向 - 市场预计美联储在12月会议降息的可能性为88%，远高于一个月前的低于67% [2] - 媒体调查的经济学家预计美联储将在2026年3月和9月再次降息 [2] - 美联储资产负债表规模已从2022年近9万亿美元的峰值缩减了约2.4万亿美元 [1][4] - 市场关注美联储可能宣布每月购买450亿美元国库券的计划，操作或于2026年1月实施，此举标志资产负债表重启扩张 [3] - 瑞银交易部门预测美联储将在2026年初开始每月购买约400亿美元的国库券以维持短期利率市场稳定 [3] - 回购市场利率如SOFR和TGCR频繁突破政策利率走廊上限，显示银行体系准备金水平正从“充裕”滑向“充足” [4] - 纽约联储主席John Williams与达拉斯联储主席Lorie Logan近期表态暗示了恢复资产负债表增长的紧迫性 [4] 其他主要央行动态 - 加拿大央行预计将保持2.25%的利率稳定，其第三季度经济增长超预期但家庭消费下降，通胀率接近2.2%的目标 [5] - 澳大利亚央行预计连续第三次保持利率不变于3.6%，并可能转向更为“鹰派”为加息敞开大门 [6] - 澳大利亚过去六个月仅降息75个基点，有望创下除挪威外发达国家中最短、最浅的宽松周期 [6] - 瑞士央行预计将利率维持在零，同时可能承认因法郎走强导致通胀前景更为疲软 [6] - 土耳其央行预计将在年内最后一次决议中一次性大幅降息150个基点 [7] - 巴西央行预计将连续第四次维持15%的利率水平，市场预计11月通胀数据将进一步改善 [7] 日本央行与市场影响 - 日本央行行长植田和男将于12月9-11日发表讲话，为12月19日的利率决议铺垫 [8] - 日本第三季度GDP年化环比下降2.3%，为六个季度以来首次收缩，但市场普遍认为不影响央行加息决议 [8] - 日本主要通胀指标保持在央行2%的目标水平或以上已超过三年半 [8] - 隔夜指数掉期显示投资者押注日本央行12月加息的可能性约为90% [8] - 植田和男上周暗示加息后，两年期日本国债收益率创17年新高，10年期日债收益率一度达1.94%，日元对美元上周累计上涨约1% [9] - 日本央行鹰派举措导致10年期德国国债收益率上涨0.06个百分点，10年期美国国债收益率上涨0.08个百分点 [9] - 分析认为日本国债收益率上升可能促使日本国内投资者抛售海外资产、平仓日元套利交易，从而扰动全球债券市场 [9] - 法兴银行策略师指出，10年期美债收益率每上升1个百分点，可能引发标普500指数下跌10%-12% [10]