股价表现与近期下跌 - NuScale Power股票在2025年11月暴跌55.4% 创下当月最差表现[1] - 股价在年内一度上涨200% 但经过11月大跌后 年初至今涨幅收窄至19%[1] - 第三季度财报不及预期是股价下跌的直接原因 公司公布净亏损2.73亿美元 营收仅800万美元[6] 公司业务与技术 - 公司正在开发名为VOYGR的小型模块化反应堆 其核心技术是NuScale Power Module[3] - 每个NPM可发电77兆瓦 每个VOYGR电厂最多可容纳12个NPM[3] - SMR的优势在于可安装在紧凑和偏远地区 并且具有可扩展性 这是传统核电站无法实现的[3] - 公司目前仍处于初创阶段 尚未实现技术商业化 当前少量收入来自为罗马尼亚的RoPower提供工程服务[5] 行业背景与市场预期 - 在全球从化石燃料向清洁能源转型的背景下 核能作为一种重要的无碳能源受到极大关注[4] - 前总统特朗普积极推动部署包括SMR在内的先进核技术 投资者对NuScale Power抱有很高期望[4] - 投资者已将预期体现在对公司财务数据的展望上 这也构成了部分问题所在[4] 财务与融资状况 - 公司需要大量资金来开发电厂 融资是一个持续关注的问题[5] - 公司在第三季度发行股票筹集了4.75亿美元[6] - 公司毛利率为64.95% 目前不支付股息[5] 分析师观点与项目进展 - 财报发布后 多位分析师下调了股票目标价 加剧了股价压力[7] - UBS分析师Jon Windham将目标价从每股38美元大幅下调至20美元 理由是罗马尼亚项目延迟以及潜在的进一步股权稀释等不利因素[7] - 公司与ENTRA1 Energy建立了独家合作伙伴关系 以在全球商业化其SMR技术 该合作至关重要 因为NuScale的大部分财务和执行负担转移给了ENTRA1[8] - ENTRA1 Energy近期获得合同 将在美国七个州向田纳西河谷管理局部署高达6吉瓦的核电容量 该部署将使用NuScale Power的SMR[8] - ENTRA1可能根据5500亿美元的美国-日本框架协议获得高达250亿美元的资助[8] 股东动态 - 公司最大股东Fluor计划在2026年出售其在这家核能公司的股份[9]