财报预期与业绩指引 - 甲骨文公司计划于12月10日公布其2026财年第二季度业绩 [1] - 预计2026财年第二季度总收入按固定汇率计算将增长12%至14%，按当前汇率计算将增长14%至16% [1] - 市场普遍预期营收为161.5亿美元，这意味着较去年同期增长14.84% [1] - 预计非美国通用会计准则每股收益在固定汇率下为1.58至1.62美元（增长8-10%），按美元计算为1.61至1.65美元（增长10-12%） [2] - 每股收益的普遍预期为1.63美元，过去30天未变，表明较去年同期增长10.88% [2] 历史业绩与模型预测 - 在上个报告季度，公司的盈利与市场预期一致，惊喜幅度为0.00% [3] - 在过去的四个季度中，公司有两次盈利未达预期，一次超出，一次持平，平均幅度为0.58% [3] - 根据盈利预测模型，当前未能明确预测甲骨文本次财报将超出预期 [4] - 公司目前的盈利预期惊喜率为0.00%，Zacks评级为3（持有） [5] 人工智能与云业务发展 - 公司在2026财年第二季度经历了可能影响业绩的变革性发展 [7] - 9月宣布的与OpenAI达成的为期五年、价值3000亿美元的云计算协议，使公司成为关键的人工智能基础设施提供商 [7] - 该合同极大地推动了剩余履约义务在2026财年第一季度同比增长359%，达到4550亿美元 [7] - 10月，公司发布了Oracle AI Database 26ai和OCI Zettascale10，这是云端最大的AI超级计算机，拥有数十万个英伟达GPU，峰值性能达16泽塔FLOPS [9] - 与谷歌云的合作得到扩展，通过OCI生成式AI服务提供Gemini 2.5模型 [9] - 公司还推出了AI Agent Marketplace，包含超过600个AI代理，并无额外成本地捆绑到Fusion Applications中 [9] - 这些战略举措凸显了公司对AI驱动云增长的承诺 [10] 财务与运营状况 - 公司预计2026财年资本支出将高达350亿美元 [10] - 软件收入随着向云转型的持续而继续下降 [10] - 在发行180亿美元债券后，债务水平增加至超过1050亿美元，引发了市场对财务杠杆的担忧 [10][19] - 2026财年第一季度产生了负的自由现金流 [19] 市场竞争格局 - 在数据库管理和ERP软件市场拥有强大地位，但竞争对手在云领域正取得显著进展 [15] - 亚马逊在市场上保持强劲领先地位，而微软和谷歌则持续实现更高的增长率 [15] - 根据Synergy Research Group的数据，在2025年第三季度，亚马逊云服务、谷歌云和微软合计占据了全球企业云基础设施服务市场62%的份额 [15] 股价表现与估值 - 过去六个月，甲骨文股价上涨了22.8%，而同期Zacks计算机和科技板块的回报率为26.8% [11] - 公司股票目前的市盈率为29.31倍，高于Zacks计算机软件行业平均的29.28倍，并显著高于其自身五年中位数22.38倍 [16] - 与OpenAI签订的3000亿美元合同在2027年之前不会转化为收入 [19]