金佰利公司(KMB)第三季度业绩与展望 - 公司2025年第三季度业绩显示其在实现长期盈利目标方面取得显著进展 达到40%毛利率目标的时间可能早于最初预期[1] - 管理层重申致力于在本十年末前实现至少40%的毛利率和18-20%的营业利润率 并表示公司正朝着这些目标顺利推进[1] - 毛利率改善预计将在2025年第四季度加速 得益于生产力计划、投资时机以及供应链效率的持续实现 即使在运营投资增加以支持品牌活动的情况下 毛利率仍预计扩张[2] - 盈利结构改善的一个主要贡献是关税相关费用的快速减少 总关税成本已从1.7亿美元降至约1亿美元 其中约5000万美元已被抵消 预计年底前会取得进一步进展[3] - 公司强调 结构性降低纤维和其他投入品波动性的努力是长期利润率稳定的关键推动因素[3] 金佰利公司(KMB)利润率扩张驱动因素 - 强劲的“销量加产品组合”势头连续七个季度持续 反映了各品类高端化和创新驱动的增长[4] - 高端产品组合的提升 结合为价格敏感消费者提供的针对性价值产品 正在增强定价能力并巩固品类领导地位[4] - 高端产品组合随时间大幅增加 并仍然是核心盈利驱动力[4] - 公司在成本缓解、组合优化和利润率生产力方面的进展表明 其已具备结构性优势 有望在早于先前预期的时间表内达到毛利率里程碑[5] 同业公司近期利润率表现对比 - 宝洁公司(PG)在2026财年第一季度展现了坚韧的利润率表现 通过强劲的生产力节约来管理成本压力[6] - 宝洁公司报告毛利率下降70个基点 核心毛利率下降50个基点 原因是负面的产品组合、再投资以及更高的关税和商品成本抵消了定价收益[7] - 尽管如此 宝洁公司核心营业利润率保持稳定 得到了230个基点生产力效益的支持[7] - 艾伯森公司(ACI)报告毛利润为51.2亿美元 同比基本持平 而其毛利率下降60个基点至27% 上年同期为27.6%[8] - 剔除燃料和LIFO影响后 毛利率下降63个基点 主要受强劲的药房销售、数字化扩张带来的更高配送成本以及用生产力节约资金进行的客户价值主张投资所驱动[8] - 尽管同店销售增长且药房和数字化表现强劲 艾伯森公司调整后EBITDA下降5.8%至8.484亿美元 调整后利润率为4.5% 下降40个基点 显示营收增长并未完全转化为利润增长[9] 金佰利公司(KMB)股价表现、估值与市场预期 - 过去六个月 KMB股价下跌22.4% 而同期行业指数下跌13.1%[10] - Zacks对KMB 2025年收益的一致预期意味着同比下降12.6% 而对2026年的预期则表明增长11.3%[12] - 过去30天内 2025年和2026年的每股收益预期分别下调了5美分和上调了5美分[12] - 当前市场对2025年第四季度(12月)的每股收益预期为1.55美元 与7天前持平 但低于30天前的1.55美元、60天前的1.59美元和90天前的1.62美元[13] - 对2026年第一季度(3月)的每股收益预期为1.74美元 与7天前持平 但低于30天前的1.77美元、60天前的1.84美元和90天前的1.87美元[13] - 对2025年全年(12月)的每股收益预期为6.38美元 与7天前持平 但低于30天前的6.43美元、60天前的6.62美元和90天前的6.68美元[13] - 公司远期12个月市销率为2.02 低于行业平均的2.08[14]