文章核心观点 - Coinbase Global (COIN) 正与美国大型银行就稳定币、托管和交易服务的试点项目进行讨论 此举旨在使加密货币与传统银行业务更紧密地结合 若成功将有助于公司实现收入来源多元化并降低对波动性交易收入的依赖 [1] - 公司正致力于打造全面的产品和服务组合 目标是成为行业领先的“全能交易所” 有利的监管环境和数字资产作为银行服务的接受度构成了顺风 [4] Coinbase的战略举措与合作伙伴关系 - 公司近期正与美国大型银行就稳定币、托管和交易服务的试点项目进行讨论 [1][7] - 公司已与摩根大通、花旗银行和PNC银行建立了合作伙伴关系 [2] - 与花旗银行的合作旨在为机构客户开发数字资产支付能力 [2] - 与PNC银行的合作旨在满足其可信平台上对安全、简化数字资产访问日益增长的需求 [2] - 与摩根大通的合作将使摩根大通客户从2025年秋季开始 能够使用大通信用卡为钱包充值并在交易所购买加密货币 [2] - 公司已于2025年10月7日向美国货币监理署申请了国家信托公司执照 但遭到美国独立社区银行家协会的反对 [3] 财务表现与估值 - 公司股价年初至今上涨了10.7% 表现优于行业 [6] - 公司的市盈率估值为44.93倍 显著高于行业平均的24.32倍 价值评分为F [8] - 市场对2025年和2026年收入的共识预期均显示同比增长 尽管2025年每股收益的共识预期显示增长 但2026年的预期显示下降 [10] - 过去7天内 对2025年第四季度和2026年第一季度的每股收益共识预期均未发生修正 2025年和2026年全年每股收益预期情况相同 [9] - 当前对2025年第四季度每股收益的共识估计为1.12美元 对2026年第一季度为1.32美元 对2025年全年为8.01美元 对2026年全年为5.87美元 [10] 同业动态 - Robinhood Markets (HOOD) 专注于通过快速产品创新和全球扩张来加速增长 并参与机会性收购以深化其在美国及全球的业务和产品范围 其人工智能功能和快速推出正在提高用户参与度、高级货币化率和用户留存率 [4] - Interactive Brokers (IBKR) 继续在台湾、墨西哥和印度等新兴市场探索增长机会 鉴于其欧洲业务的快速增长 公司已大幅扩展了在该地区的运营 [5]