摩根士丹利分析师调整汽车板块评级与目标价 - 摩根士丹利分析师Andrew Percoco接替Adam Jonas负责汽车板块研究 并调整了多只股票的评级与目标价 [1] - 特斯拉评级从“超配”下调至“平配” 目标价从410美元上调至425美元 [6] - 通用汽车评级从“平配”上调至“超配” 目标价从54美元大幅上调至90美元 [6] - Lucid Group评级从“平配”下调至“低配” 目标价从30美元下调至10美元 [6] - Rivian Automotive评级从“平配”下调至“低配” 目标价维持在12美元 [6] 特斯拉最新观点 - 新任分析师认为 公司的AI机遇被汽车业务的逆风和充分估值所抵消 [2] - 分析师指出 由于汽车业务面临压力导致共识预期存在下行风险 且非汽车业务的催化剂在当前估值中已得到体现 因此采取“平配”评级并等待更好入场点 [3] - 分析师认为特斯拉是电动汽车、可再生能源、制造和现实世界AI领域的领导者 这应使其获得估值溢价 [3] - 但市场对AI的高预期已使股价接近公允价值 除非汽车业务改善或至少企稳 否则支撑股价大幅上行将越来越具挑战性 [3][4] - 分析师给出的特斯拉目标价情景为：基本目标425美元 牛市目标860美元 熊市目标145美元 [4] 通用汽车最新观点 - 分析师认为通用汽车短期前景更光明 过去一年其在调整资本配置战略以适应更温和的电动车和自动驾驶增长曲线方面取得进展 [4][5] - 公司可能受益于政策不确定性降低、电动车税收抵免结束以及排放相关要求减少 [5] - 预计公司将通过重新调整的资本配置战略和以核心内燃机卡车及SUV为重点的新产品阵容来应对市场 [5] - 消费者在2026年可能转向内燃机汽车 这将为通用汽车带来顺风 [7] - 传统汽车制造商可能延续“内燃机仍可行”的叙事 [5] 汽车行业展望 - 分析师预计2026年美国电动车销量将同比下降20% 对特斯拉、Rivian和Lucid等纯电动车公司持谨慎看法 [7] - 预计2026年美国内燃机汽车销量将同比增长1% [8] - 建议投资组合应转向能够通过有效资本配置和强大执行记录来应对行业增长放缓的顶级运营商（如通用汽车） [8] - 警告投资者需警惕面临行业逆风（如电动车增长减速）的公司 [8] 公司股价表现 - 通用汽车股价周一下跌0.5%至75.69美元 52周交易区间为41.60美元至77.00美元 2025年迄今上涨47.3% [9] - 特斯拉股价周一下跌3.6%至438.84美元 52周交易区间为214.25美元至488.54美元 2025年迄今上涨15.6% [9]