可转债密集进入最后交易日现象 - 12月以来进入最后交易日的可转债数量明显增多合计将达到10多只 [1][2] - 近期多只可转债密集进入最后交易日例如12月8日有宏发转债明电转02国城转债12月9日有鹰19转债测绘转债后续还有中能转债立中转债等多只 [2] 可转债终止交易的两种主要情形 - 一种情形是因触发有条件赎回条款而提前赎回例如宏发转债明电转02国城转债 [3] - 另一种情形是因可转债到期进行到期兑付并摘牌例如鹰19转债于2025年12月9日为最后交易日12月12日为兑付登记日12月15日为兑付资金发放日和摘牌日 [3] 临近最后交易日的市场表现 - 不少可转债在临近最后交易日前其价格受到一定抑制而走势低迷 [1][4] - 12月以来进入最后交易日的10多只可转债中多数出现下跌其中国城转债利民转债12月以来累计跌幅均超过10% [4] - 上述10多只可转债12月以来涨跌幅平均值为-0.12%涨跌幅中位数为-0.65%同期中证转债指数上涨0.48%表现弱于市场整体 [4] 强制赎回机制及投资者需关注的细节 - 转债强赎仍为可转债退出的主要方式之一对于上市公司强制赎回可以促持债人尽快转股免去偿还利息和本金的压力 [4] - 对于投资者一旦触发强制赎回条款而未及时卖出或转股则只能被赎回对于高溢价买入的投资者可能面临较大损失 [4] - 具体案例国城转债最新价格为180.151元张其赎回价格为100.82元张若未在2025年12月11日收市前转股被强制赎回产生的损失比例将超过40% [5] - 一般流程停止交易后仍有几个交易日可供转股未及时转股的可转债将在最后转股日收市后被强制赎回例如明电转02在2025年12月11日收市后未转股部分将按100.44元张的价格强制赎回 [2]