SpaceX估值传闻与市场反应 - 马斯克否认SpaceX估值达8000亿美元（约合人民币5.65万亿元）的传闻，称其“并不准确”，但未否认估值持续提升的逻辑及2026年下半年IPO的可能性 [2] - 马斯克表示估值提升取决于星舰、星链的推进以及直连手机频谱的获取 [2] - 该消息引发A股商业航天板块在12月8日早盘持续走高，顺灏股份走出7天6板，西部材料2连板，另有近10只股票涨停 [2] SpaceX高估值的核心驱动力 - 支撑SpaceX高估值的核心动力来自可重复使用火箭发射与星链卫星互联网服务两大主营业务 [4] - 分析认为，下一代直连手机频谱落地后，星链的可服务市场将从“宽带盲区”扩展至40亿部存量手机，估值模型可能从“PEG式科技股”切换为“基础设施+平台型”现金牛 [4] - 全球商业航天市场热度攀升，除SpaceX外，亚马逊柯伊伯计划、蓝色起源以及国内多家企业均在加速布局卫星互联网与可重复使用火箭技术 [4] 中国商业航天产业加速发展 - 卫星制造：海南文昌国际航天城的超级工厂即将投产，规划年产能高达1000颗卫星，将成为亚洲最大的卫星制造基地，已有20余家产业链上下游企业签约落户 [5] - 火箭发射：蓝箭航天的朱雀三号遥一运载火箭于12月3日成功完成中国首次可重复使用火箭的轨道级发射与回收验证，是全球第三型重复使用运载火箭 [5] - 多家商业航天企业的可复用箭型计划在2025-2026年密集首飞，包括天兵科技、星际荣耀等，有望成为国内火箭运力的有力补充 [5] 中国商业航天资本市场动态 - 随着技术成熟，国内头部商业火箭公司加速IPO进程，已有过入轨纪录的公司中，除东方空间外，其余五家均已启动IPO冲刺，总估值超过855亿元人民币 [7] - 具体公司IPO动态：天兵科技（估值225亿元）、蓝箭航天（估值220亿元）、星河动力（估值150亿元）、星际荣耀（估值150亿元）、中科宇航（估值110亿元）均处于上市辅导阶段，东方空间（估值120亿元）完成B+轮融资 [8] - 行业普遍认为企业上市需满足技术、商业、产业链和治理四大闭环要求，其中“中大型可回收火箭成功入轨”可能成为关键门槛 [10] 技术突破与商业机会联动 - 朱雀三号成功入轨为蓝箭航天同时打开了商业化订单与IPO上市通道的大门 [11] - 为竞标垣信卫星大型星座组网，入围企业加速技术突破：天兵科技的天龙三号完成“一箭36星”关键试验，中科宇航的力箭二号专有发射工位竣工 [11] - 中国商业火箭发射次数从2017年的1次增长至2024年的16次，截至2025年11月已完成15次发射，商业火箭主力型号逐步进入常态发射阶段 [11] 资本市场积极反应与行业展望 - 资本市场反应积极：北交所“商业航天第一股”星图测控股价从发行价6.92元飙升至82.46元，涨幅达1091.62% [11] - 朱雀三号首发成功后，航空航天ETF天弘（159241）从12月3日收盘的1.153元/股涨至12月5日的1.192元/股 [11] - 中金研报认为，2025-2026年可复用箭型的密集首飞有望进一步降低发射成本，推动行业进入良性循环 [12]