宏观经济与政策背景 - 近期A股市场持续回暖，深证成指和创业板指已率先收复11月以来的跌幅 [1] - 12月8日政治局会议提出继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量与增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度 [1] - 在此政策背景下，预计明年财政赤字率或将不低于4%，财政政策将继续发挥稳增长、扩内需、惠民生的重要作用 [1] 市场风格与行业展望 - 在政策积极推动下，市场风格可能向高弹性、成长板块切换 [1] - 会议强调“内需主导”，在复苏逻辑下，顺周期消费、以化工与有色为代表的中上游周期股的利润弹性有望爆发 [1] - “新质生产力”作为顶层设计的核心，叠加宽松的货币环境，对科技股构成显著利好 [1] 宽基指数分析与比较 - 在成长占优时期，中证A500指数相对沪深300指数往往能体现出风格驱动的超额收益 [2] - 中证A500指数覆盖93个三级行业中的90个，行业表征全面性显著高于沪深300的61个和中证500的83个 [2] - 该指数权重无单一行业超过10%，凸显其均衡分散的宽基属性 [2] - 在风格上，中证A500偏向成长与周期，相较沪深300明显降低了金融权重，提升了成长与周期权重，更贴合中国制造业转型升级与新质生产力的发展方向 [2] 资金流向与配置建议 - 今年以来，资金稳定流入中证A500ETF，保险资金在该ETF上的持仓规模与份额均已超越沪深300ETF，体现了长久资金的配置倾向与认可度提升 [2] - 在经济回暖与成长占优的预期下，建议关注中证A500ETF作为核心底仓，以提升投资组合对新质生产力的覆盖，布局财政与货币政策支持下的慢牛行情 [2]