市场表现 - 石油股集体走低，中石油跌2.88%报8.43港元，中石化跌2.21%报4.42港元，中海油服跌2.18%报7.19港元，中海油跌1.95%报21.16港元 [1] 地缘政治与油价驱动因素 - 俄乌和平谈判持续推进但进程缓慢，整体氛围趋向降温，但最近高级别会晤未能成功达成协议 [1] - 美国对委内瑞拉发出军事威胁信号，但市场已审美疲劳，需事件实质落地才能驱动价格 [1] - 整体地缘影响呈中性偏空，对油价的支撑作用正在弱化 [1] 石油公司战略与投资价值 - 面对新一轮油价波动周期，“三桶油”深化增储上产，加强成本管控，以自身发展的确定性应对外部环境的不确定性 [1] - “三桶油”在油价下行期的业绩韧性凸显 [1] - “三桶油”有望实现穿越油价周期的长期成长，长期投资价值凸显 [1]