市场行情回顾 - 上周A股市场整体上涨，主要指数表现：沪深300涨1.28%，中证500涨0.94%，中证1000涨0.11%，创业板50涨2.58%，科创50跌0.08% [1][10] - 市场日均成交额约为1.7万亿元 [1][10] - 市场处于业绩和政策空窗期，建议关注政策支持与技术创新驱动的高景气成长板块 [1][10] 创业板50指数定位与特征 - 创业板为“三创四新”的成长型创新创业企业提供融资平台 [1][10] - 创业板50指数聚焦信息技术、新能源、金融科技、医药四大新质生产力赛道，科技成长属性纯粹 [1][10] - 指数横向对比：其光模块含量、新能源光伏含量以及金融科技含量优于创业板指及主流宽基指数 [3][13] 创业板50ETF产品概况 - 创业板50ETF（代码：159949）跟踪创业板50指数，筛选五大优势科技赛道（新能车、生物医药、电子、光伏和互联网金融）的龙头企业 [6][17] - 产品流动性充足，过去一年日均成交额14.42亿元，排名深交所ETF前列 [6][17] - 该ETF最新规模为258.25亿元，是市场上跟踪创业板相关指数规模较大的基金之一 [6][17] - 截至2025年12月5日，创业板50指数估值（PE）为39.88倍，处于近十年38.94%分位 [3][13] 信息技术、AI与通信行业观点 - 创业板50指数涵盖46%的信息技术产业，其中光模块权重占20% [3][14] - 技术迭代加速：海外云巨头持续扩容，AWS宣布新增近1.3GW AI/HPC数据中心；OpenAI透露拥有2.2亿付费用户，推动长期算力需求 [3][14] - 800G/1.6T光模块需求刚性提升，技术升级带来量价齐升 [3][14] - 竞争壁垒：光隔离器核心材料法拉第旋光片全球短缺，美国Coherent和日本GRANOPT垄断超90%份额，国产化率低导致高速光模块产能受限 [3][14] - 具备全产业链能力并绑定海外大客户的企业（如中际旭创、天孚通信）有望持续领跑 [3][14] - 行业整合升温：Marvell收购Celestial AI布局CPO技术，加速向光连接转型 [3][14] - AI大模型迭代推动算力需求年复合增长率（CAGR）超30% [3][14] 新能源光伏行业观点 - 政策端：贵州省发布风光项目管理办法征求意见稿，要求光伏组件转换效率不低于22.3%，风电单机容量≥5MW，技术门槛提升利好头部企业 [4][14] - 需求端：全球能源转型加速，2025年前三季度国内光伏新增装机同比增长超47%，分布式光伏占比达53.4% [4][14] - 系统成本下降至2.9元/W，推动经济性提升 [4][14] - 价格端：多晶硅市场维持弱稳，n型复投料成交均价5.32万元/吨，环比持平，组件成本压力短期缓解 [4][14] - 技术方向：TOPCon、HJT等高效电池技术渗透加速，钙钛矿商业化进程推进 [4][14] 医药生物行业观点 - 创新药产业趋势不变，全球竞争力持续加强，出海持续落地，商业化盈利兑现 [5][16] - 可重点关注已达成授权合作（BD）品种的海外进展，调整后板块释放出弹性空间 [5][16] - 创新药产业链基本面已开始改善，在投融资数据、订单和业绩层面均看到向好趋势 [5][16] - 从左侧布局角度，可逐步关注中药、医疗器械等逐步复苏的领域 [5][16] 创业板50指数成分股表现 - 指数前十大权重股上周表现分化，其中天孚通信周涨幅达25.79%，新易盛涨8.54%，中际旭创涨4.38%，宁德时代涨4.26%，汇川技术涨3.54% [8][18] - 部分成分股下跌：亿纬锂能跌3.19%，迈瑞医疗跌0.79%，阳光电源跌0.49%，东方财富跌0.38% [8][18] - 权重分布集中，前两大成分股宁德时代权重23.99%，中际旭创权重11.10% [18]