美联储定于12月9日和10日举行议息会议，市场普遍认为，美联储很可能再次降息25个基点。市场将高度 关注鲍威尔新闻发布会问答环节，以及本年度最后一份"点阵图"。关于降息幅度及未来降息次数，美联储 新任主席热门候选人哈塞特认为，必须关注数据，同时审慎行动。 美联储内部对12月降息的分歧，反映了官员对"通胀与就业"平衡的不同判断，最终鸽派占优推动了降息决 策。 五、经济数据的"综合表现"：稳健但需"稳增长" 美国经济虽保持稳健（2024年三季度GDP增长2.8%），但增长预期下调（美联储12月将2025年GDP增长预 测从2.0%上修至2.1%，但仍低于长期趋势），加上制造业疲软（11月ISM制造业指数48.4，虽高于预期但 仍低于50的荣枯线），让美联储需要通过降息来"稳增长"。 12月美联储降息25个基点的决策，是多重因素交织作用的结果，核心逻辑围绕通胀与就业的平衡、特朗普 政策的不确定性、美联储内部的分歧以及经济数据的综合表现展开，具体可归纳为以下几类关键影响因 素： 一、通胀数据的"温和回落"与"粘性压力"并存 通胀是美联储货币政策的核心目标（2%长期目标），11月的通胀数据是12月降息的重要支撑，但核心 ...