市场整体表现与指数 - 上证指数在2025年一度冲上4000点，市场被描述为走在“慢牛”路上 [2] - 科创50指数从低点算起，年内最大涨幅超过80% [2] - 截至11月末，有496家上市公司年内股价至少翻倍，远高于去年同期的130家 [2] 科技与创新主线 - “科创”成为市场核心投资主线，涉及云计算、数据中心、芯片、机器人等概念 [2] - “国产GPU第一股”摩尔线程上市首日市值近3000亿元 [2] - 上纬新材、海博思创、星图测控、天普股份等公司年内股价涨幅超过1000% [2] 政策与监管环境 - 新“国九条”落地实施，强化上市公司现金分红监管，推动提高股息率 [3] - 证监会发布“并购六条”，支持上市公司向新质生产力方向转型升级 [8] - 政策引导、资金结构优化与产业转型共振，被认为是推动市场转变的因素 [3] 上市公司分红与业绩 - 2025年全市场现金分红总额达7349亿元，上年同期为6126亿元 [5] - 有89家公司年内分红金额超过10亿元 [5] - 截至10月31日，共1033家上市公司公布现金分红预案，较上年同期增加141家，其中38家公司进行多次分红 [4] - 前三季度，上市公司合计实现营业收入53.46万亿元，净利润4.70万亿元，同比分别增长1.36%、5.50% [6] - 全市场4183家上市公司实现盈利，盈利面近八成；1957家公司营收、净利双增长 [6] 并购重组活动 - 截至11月28日，A股年内累计披露4243单并购重组，其中重大资产重组项目达155单，上年同期为105单 [8] - 跨界并购多涉及信息科技、互联网软件与服务、电子元件、半导体产业链等新兴领域 [8] - 中国船舶换股吸收合并中国重工、海光信息吸收合并中科曙光、中国神华关联收购13家能源企业、国泰君安吸收合并海通证券是瞩目案例 [8] 市场流动性及资金面 - A股全市场成交额在8月25日再次突破3万亿元，截至11月28日，突破3万亿元的交易日累计达到4天 [10] - 日成交量连续91个交易日保持在1.5万亿元上方；A股成交额总额冲破376万亿元，远超2024年的255万亿元 [10] - 截至9月底，公募基金资产净值合计36.74万亿元，总规模已连续6个月刷新历史纪录 [11] - 2025年上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转了过去两年总体净减持态势 [11] - 权益基金销售回暖，募集规模10亿、50亿的“日光基”再现 [11]