市场表现与机构观点 - 网易云音乐股价上涨4.85%至203.2港元，成交额达2.27亿港元 [1] - 里昂给予目标价310.5港元，认为公司以2026年经调整预测市盈率17倍交易 [1] - 申万宏源认为公司收入与利润双端潜力充足 [1] 竞争格局与商业模式 - 里昂指出，由于各平台战略定位及产品差异化，与字节跳动旗下汽水音乐直接爆发正面竞争的风险较低 [1] - 公司拥有抗经济周期的订阅模式 [1] - 公司具备来自多重成本杠杆的稳健长期盈利潜力 [1] 公司战略与增长基础 - 公司在差异化版权策略上足够坚定，包括独立音乐人、原创音乐人、特色版权等 [1] - 公司迎合年轻用户的打法为中长期增长奠定基础 [1]