21世纪经济报道 记者 崔文静 广州报道 "过去一年无论是国内还是国际，无论是经济还是民生，无论是 资本市场还是各个方面，都发生了翻天覆地的变化。"在南方财经论坛2025年会"卓越董事会"分论坛 上，中邮证券副总裁、首席经济学家黄付生以这句话开启了题为"借势蓄力，经济重构"的演讲。 面对深刻变革的环境，黄付生系统解读了"十五五"规划建议的核心脉络，并对宏观经济与资本市场趋势 进行了前瞻研判。 他指出，当前中国经济正呈现一系列关键转折信号：一方面，"十五五"规划建议以构建现代化产业体系 为核心，明确了未来十年再造高技术产业的路径，产业重心正向人工智能、航空航天、生物医药等八大 硬科技方向聚焦。另一方面，房地产市场在加速出清后正回归合理与民生本质，而服务型消费的扩容则 蕴含着内需升级的巨大机遇。 他认为，外部环境同样面临深刻调整，中美科技竞争进入"生态竞争"新阶段，而国内产业则呈现显著 的"K型分化"，科技出海成为强劲增长引擎。尤为关键的是，基于上市公司三季度数据，黄付生分析指 出企业盈利能力已出现积极拐点迹象，资产负债表修复进程正在展开。在这一系列结构性变化的共同驱 动下，权益市场的长周期、结构性牛市格局正在逐 ...