文章核心观点 - 尽管人工智能是多年热门趋势，但量子计算在2025年成为更受炒作的技术，吸引了华尔街精明亿万富翁投资经理的关注，他们普遍选择增持谷歌母公司Alphabet的股票，而非纯粹的量子计算公司，因为Alphabet拥有坚实的业务基础和充足的现金流来支持其在量子计算等前沿领域的长期发展 [1][6][14][23] 量子计算行业概况与市场表现 - 量子计算到2040年的潜在市场规模预计高达8500亿美元 [3] - 纯粹的量子计算公司股票在过去一年中大幅上涨，例如IonQ涨幅高达810% [2] - 量子计算技术利用专用计算机进行快速同步计算，速度远超最快超级计算机，其实际应用包括优化药物开发与临床试验、提升网络安全平台安全性以及加速人工智能算法学习等 [6] 纯粹量子计算公司面临的挑战 - 量子计算解决方案仍处于商业化的早期阶段，可能需要数年时间才能比经典计算机更具成本效益和效率 [9] - IonQ、Rigetti Computing、D-Wave Quantum和Quantum Computing Inc. 目前均处于亏损状态，并在推进商业化和创新过程中消耗大量资金，预计在可预见的未来将持续亏损和消耗现金，可能通过稀释现有股东权益来筹集资金 [10] - 纯粹量子计算公司的估值缺乏吸引力，即使其销售额以三位数年增长率持续到2028年，其市销率仍可能高于历史上标志股市泡沫的30-40倍区间 [11][12] - 这些公司的先发优势可能无法持续 [12] 亿万富翁投资经理的持仓选择 - 在截至9月的季度中，多位亿万富翁投资经理购买了Alphabet的股票，而非纯粹的量子计算公司 [6][14] - 亿万富翁Philippe Laffont管理的Coatue Management增持了5,210,434股Alphabet的A类股，并新开了2,091,574股C类股的头寸 [16] - 亿万富翁Warren Buffett管理的伯克希尔哈撒韦公司监督购买了17,846,142股Alphabet的A类股 [16] - 亿万富翁Stanley Druckenmiller的Duquesne Family Office新开了102,200股A类股的头寸 [16] - Alphabet也是亿万富翁Seth Klarman管理的Baupost Group的第二大持仓，以及Chase Coleman管理的Tiger Global Management、Bill Ackman管理的Pershing Square Capital Management和Terry Smith管理的Fundsmith的第三大持仓 [14] Alphabet公司的投资吸引力 - Alphabet旗下谷歌在过去十年占据了全球互联网搜索市场份额的89%至93%，这种虚拟垄断确保了其广告定价权，并能利用长期的经济扩张周期 [17] - 旗下流媒体服务YouTube是全球访问量第二大的网站，进一步增强了其广告定价权 [18] - 公司云基础设施服务平台Google Cloud是全球第三大云服务提供商，随着为客户添加生成式AI和大型语言模型应用，其年销售额增长加速至30%以上 [19] - 公司拥有稳固的基本面，能够在大多数经济环境下产生丰富的经营现金流，而纯粹的量子计算公司缺乏可依赖的盈利业务板块 [20] - 公司在2024年12月发布了名为Willow的量子处理单元，并宣布成功运行了一个比世界最快超级计算机快约13,000倍的量子算法 [21] - 截至9月底，公司拥有985亿美元现金、现金等价物及有价证券，并在2025年前九个月通过经营活动产生了超过1120亿美元的现金流，拥有充足资本投入量子计算硬件等高增长领域 [22]