新兴市场与前沿市场整体表现 - 截至11月28日，MSCI新兴市场指数年内上涨近30%，而MSCI全球指数涨幅为17% [1] - MSCI前沿市场股票指数年内已上涨43%，有望创下2005年以来最佳表现 [2] - 富时前沿新兴市场政府债券指数年内上涨12%，有望创下年度纪录 [2] 驱动市场表现的核心因素 - 贸易战冲击不及预期、美元走软以及中国宏观经济企稳，共同推动新兴市场强劲复苏 [1] - 美国经济稳健但美元走软，为新兴市场和前沿市场股票创造了理想条件 [3] - 中国经济展现出更强韧性，坚定了投资者对中国不会与全球经济脱钩的看法，提振了整体投资情绪 [3] - 诱人的估值、良好的宏观经济环境及投资者情绪改善，为新兴市场股票创造良性循环，预计未来还有进一步上涨空间 [1] 机构投资者的具体配置与观点 - 基金管理公司Asia Frontier正在买入斯里兰卡和孟加拉的股票，认为这些国家的发展才刚刚开始，正在重组其经济体系和国家治理方式 [1] - 资管公司Aberdeen认为阿根廷、加纳和厄瓜多尔的债券明年有上涨潜力 [1] - Federated Hermes增加了对前沿市场债券的投资，尤其青睐尼日利亚、斯里兰卡、巴基斯坦和厄瓜多尔的债券 [1] - Federated Hermes的Mohammed Elmi指出，前沿市场债券兼具高收益回报和资本增值潜力，且发行人的性质更加独特，与整体风险市场的相关性也更低 [2] - William Blair的投资组合经理Daniel Wood看好新兴市场，称这些国家彼此之间关联度较低，可以高度分散风险并继续创造强劲回报，他看好乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦和加纳等市场 [2] - Aberdeen的Kevin Daly指出，对于前沿市场而言，最糟糕的情况是避险情绪高涨，但这种情况通常不会持续太久 [2] 特定领域的投资机会 - 一些曾经负债累累的经济体在巩固财政状况后，今年已成为投资者的宠儿，因被认为能免受贸易紧张局势和地缘政治风险影响，并与主要发达国家的财政困境形成鲜明对比 [2] - 新兴市场提供了投资世界一流、拥有尖端技术创新的公司的机会 [3] - 美国科技板块预期市盈率高达31倍，已引发泡沫担忧，而新兴市场科技股市盈率仅为18倍，形成鲜明对比 [3]