全球航空业2026年财务与运营展望 - 国际航空运输协会预测全球航空公司2026年净利润将达到410亿美元，较2025年的395亿美元增长4% [1] - 行业总收入预计将达到1.053万亿美元，净利润率预计为3.9%，与2025年持平 [2] - 全球航空载客量预计将达到52亿人次 [1] 驱动行业增长的关键因素 - 稳定的经济增长、较低的通胀、美元走弱和燃油成本下降是推动利润增长的主要因素 [1] - 更富裕的中产阶级和不断增长的旅游活动推动亚太地区在需求和运力方面增幅最大 [1] - 长途航线客运量、基础设施投资以及枢纽航空公司的扩张推动了中东地区客运需求的强劲增长 [1] 各地区财务表现与挑战 - 欧洲在2025年实现了最强劲的财务业绩，低成本航空公司以两位数的速度扩张，并在利润率方面优于全服务航空公司 [1] - 中东地区净利润率最高 [1] - 北美地区由于关税、更严格的移民政策和政府停摆导致增长停滞，失去了盈利能力最强的地位 [1] - 非洲的航空公司因政策分散和燃油成本较高而难以盈利 [2] 行业面临的运营与供应链压力 - 持续的供应链问题限制了行业实现更高纪录的潜力 [1] - 航空公司等待飞机交付的时间更长，因此不得不让老旧的飞机飞行更久，新飞机的认证时间也更长 [2] - 美国总统特朗普的关税、中东和俄乌冲突以及紧张的供应链，推高了航空公司2025年的成本 [2] - 贸易紧张局势和消费者信心疲软影响了航空公司的收益，导致国际航协将2025年利润目标从366亿美元下调至360亿美元 [2] - 对可持续航空燃料生产的进展速度以及导致航班取消的空中交通管制问题感到失望 [2] 美国航空业前景与“超级航企”模式 - 花旗指出，2025年航空业表现不佳及运力削减，为2026年创造了“战术性看涨的周期环境” [3] - 花旗预计美国航空、达美航空和美联航等“超级航企”的出色表现将比最乐观的预期更具韧性和持续性 [3] - “超级航企”的核心优势在于成功将新型旅游业务模式与独特资产组合深度融合，这种资产壁垒难以被复制，使其在行业低迷和上升期均表现出色 [3]