文章核心观点 - 2026年宏观经济政策将延续“稳中求进、提质增效”的总基调，在保持连续性和稳定性的基础上，强调政策执行的“质”和“效”，重心从稳增长转向调结构[3][4] - 财政政策和货币政策将维持扩张态势，具体表现为更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并注重存量与增量政策的集成效应以及逆周期和跨周期调节[3][4][5] - 2026年是“十五五”规划的开局之年与化债关键之年，宏观政策更具前瞻性，旨在为未来五年奠定高质量发展基础[3][4][5] 宏观经济形势与政策基调 - 会议肯定了2025年经济运行“总体平稳、稳中有进”的态势，新质生产力稳步发展，重点领域风险化解取得积极进展[3] - 2026年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，政策重心从“以进促稳”转向“提质增效”，从稳增长走向调结构[3][4] - 宏观政策将更具前瞻性，力求为“十五五”时期奠定高质量发展基础[4] 财政政策方向与预期 - 会议明确继续实施更加积极的财政政策，为狭义和广义财政赤字提升释放预期信号[4] - 财政政策基调将保持连续性与稳定性，预计体现为“一平三升”：财政赤字率与今年持平，专项债、超长期特别国债、准财政政策工具规模上升[7] - 具体预期包括：目标财政赤字率保持在4.0%[7][8]；新增地方政府专项债额度有望从2025年的4.4万亿元扩大至5万亿元左右[7][8]；超长期特别国债发行规模将从2025年的1.3万亿元扩大到1.8万亿元左右[7]；准财政政策将进一步发力，规模估计高于今年[7] - 财政支出重点将向新质生产力、民生保障等领域倾斜[8] 货币政策方向与预期 - 会议明确继续实施适度宽松的货币政策，告别沿用十多年的“稳健”表述[4] - 货币政策将延续适度宽松基调，但不会“大水漫灌”，注重把握短期与长期、稳增长与防风险等关系[8] - 预计2026年将进一步降息降准：存款利率和政策利率将进一步下降[8]；可能实施降准降息一至两次[8]；中性情形下降准1-2次、幅度50-100个基点，降息1-2次、幅度10-20个基点[9]；有分析认为降息幅度可能达0.2至0.3个百分点，降准幅度有望达1个百分点[8] - 货币政策将更加注重发挥结构性工具作用，引导资源流向科技创新、绿色发展、提振消费等重点领域[8][9]，且结构性工具将延续“加量降价”思路[9] - 政策将通过下调政策利率带动LPR下行，降低实体经济融资成本，并缓解银行负债端压力以稳定净息差[10] 政策实施特点与协调 - 会议强调“发挥存量政策和增量政策集成效应”，此为新增表述，意味着未来政策将更注重各部门、各地区、各领域的协调配合[5] - 政策思路是“存量在先，增量在后”，核心在于狠抓存量政策落实，增量政策将保持与存量政策的匹配性和延续性[6] - 政策将增强“前瞻性、针对性、协同性”[7]，并存在相机抉择的可能性，通过增量政策加大逆周期和跨周期调节力度，确保经济平稳运行[6] - 主要经济体货币政策走向趋同，特别是美国进入降息周期，为我国货币政策调整提供了相对宽松的外部环境[10]