核心观点 - 公司2026财年第一季度实现净销售额46.3亿美元，同比增长8.2%，同店销售额增长5.5%，其中国内业务稳健增长，国际业务在剔除汇率影响后增长放缓 [1] - 尽管销售额增长，但公司毛利率受非现金LIFO会计处理影响而下降，同时运营费用因支持增长计划而增加，导致营业利润和净利润同比分别下降6.8%和6.0% [2][3] - 公司继续积极执行增长战略，本季度在全球净新增53家门店，并计划在本财年剩余时间内积极开店以获取市场份额 [6][7] 财务业绩总结 - 销售额：第一季度净销售额为46.3亿美元，较2025财年同期的42.8亿美元增长8.2% [1][14] - 同店销售：全公司同店销售额增长5.5%，其中国内增长4.8%，国际业务报告增长11.2%，但按固定汇率计算仅增长3.7% [1][25] - 盈利能力： - 毛利率为51.0%，同比下降203个基点，主要受212个基点的非现金LIFO（后进先出法）会计影响 [2] - 营业利润为7.842亿美元，同比下降6.8% [3][14] - 净利润为5.308亿美元，同比下降6.0%；稀释后每股收益为31.04美元，去年同期为32.52美元 [3][14] - 运营费用：运营费用占销售额的比例为34.0%，高于去年同期的33.3%，主要因支持增长计划的投资导致 [2] 运营与增长举措 - 门店扩张：本季度在全球净新增53家门店（美国39家，墨西哥12家，巴西2家），截至季度末总门店数达7,710家 [6][7][23] - 商业销售：国内商业销售额同比增长14.5%，达到12.9亿美元；每周每个项目的平均销售额增长10.1%，至17.5万美元 [24] - 库存管理：库存总额同比增长13.9%，达到71.4亿美元，主要受增长计划和通胀推动；单店净库存（库存减应付账款）为负14.5万美元，较去年同期的负16.6万美元有所改善 [5][26] 资本配置与财务状况 - 股份回购：本季度以平均每股3,999美元的价格回购了10.8万股普通股，总投资4.311亿美元；截至季度末，现有股份回购授权剩余17.0亿美元 [4][21] - 现金流与资本支出：经营活动产生的现金流为9.4417亿美元；资本支出为3.1417亿美元 [22] - 资产负债表：总资产为196.7亿美元；总债务为86.2亿美元；股东权益赤字为32.3亿美元 [15] - 关键比率：调整后债务与EBITDAR的比率为2.5倍；过去四个季度的调整后税后投资资本回报率为39.6%，低于去年同期的47.7% [16][17][18]