公司2025财年第三季度业绩概览 - 公司报告2025财年第三季度净销售额为7.901亿美元，同比增长6.6% [10][11] - 按公认会计准则（GAAP）计算，稀释后每股收益为0.07美元，去年同期为1.19美元 [3][10] - 调整后稀释每股收益为0.38美元，去年同期为1.23美元 [3][10] - 若排除Stuart Weitzman业务，调整后稀释每股收益为0.67美元 [3][10] 业务分部表现 - 品牌组合部门：净销售额同比增长18.8%，其中Stuart Weitzman贡献了4580万美元 [10][11] - 排除Stuart Weitzman后，品牌组合部门有机销售额增长4.6%，其中核心品牌实现双位数增长 [2][10] - 品牌组合部门在女装时尚鞋履市场份额增长0.5% [10] - Famous Footwear部门：净销售额同比下降2.2%，同店销售额下降1.2% [10][11] - 两个业务部门的自有电商销售额均实现双位数增长 [2][10] 盈利能力与成本结构 - 毛利润为3.299亿美元，毛利率为41.8%，同比下降230个基点 [11] - 调整后毛利率为42.7%，同比下降140个基点 [11] - 销售及行政费用为3.113亿美元，占净销售额的39.4%，同比上升310个基点，主要反映了与Stuart Weitzman相关的3220万美元费用 [11] - 排除Stuart Weitzman后，销售及行政费用增加1000万美元，主要由于去年激励薪酬释放带来的不利对比 [11] Stuart Weitzman收购影响与整合 - 公司于2025年8月完成对Stuart Weitzman的收购，初步购买价格为1.089亿美元（扣除收购的现金） [10] - 收购后，品牌组合部门目前贡献了近一半的销售额和超过一半的营业利润 [2] - 收购带来了短期的盈利稀释，预计2025财年全年将造成0.60至0.65美元的每股收益稀释 [4][26] - 公司计划在2025财年剩余时间内将Stuart Weitzman业务过渡至公司系统，并清理老旧和过剩库存 [2] - 预计从2026财年开始实现协同成本节约 [2] 财务状况与流动性 - 季度末库存为6.782亿美元，同比增加9200万美元 [11] - 排除Stuart Weitzman的7700万美元库存后，库存同比增加2.6% [11] - 季度末资产循环信贷额度下的借款为3.55亿美元，流动性为3.12亿美元 [11] - 直接面向消费者的销售额约占净销售总额的71% [11] 2025财年业绩展望 - 预计关税压力将持续影响毛利率，且Stuart Weitzman将继续稀释盈利 [4] - 预计全年税率在27%至28%之间 [4] - 预计第四季度GAAP和调整后基础均将出现每股亏损 [4] - 预计全年GAAP稀释后每股亏损在0.13至0.18美元之间 [4][5] - 预计全年调整后稀释每股收益在0.55至0.60美元之间 [4][5] - 若排除Stuart Weitzman，预计全年调整后稀释每股收益在1.15至1.25美元之间 [5][26]