科技与半导体行业 - 美国宣布将开放对华出口英伟达H200高端AI芯片 此举被视为继10月底会谈后双方关系缓和的又一象征[1][2] - 美国最新的国家安全战略正式放弃系统性竞争 强调以互惠和公平为优先考量平衡美中经济关系 标志着双方关系从年初紧张转向可进行商业合作[2] - H200芯片虽不及最新的B200 但性能强于国产芯片 其开放出口对国内AI发展构成实质性利好 并可能刺激CPO（共封装光学）等关联领域需求[2][3] - 该事件可能对国产芯片产生“鲶鱼效应” 即引入外部竞争可能反而加速国内芯片行业的技术发展进程[4] 宏观流动性环境 - 市场关注美联储与日本央行的议息会议 对美联储降息预期存在分歧 市场开始交易“鹰派降息”的可能性[5] - 下任美联储主席热门人选哈赛特及现任主席鲍威尔均强调政策将“看数据” 近期美元指数与美债收益率走强 并未反映降息逻辑[5] - 日本国债近期走势反映市场对日本央行加息的预期[5] - 受流动性预期变化影响 黄金表现一般 有色金属板块出现调整[7] 基金行业与市场行为 - 公募基金新规规定 基金业绩若跑输基准10% 基金经理将面临降薪30% 此规定正持续影响市场[7] - 截至12月5日 在全市场6129只成立满三年的主动权益基金中 有2454只基金跑输业绩基准10%以上 占比达40%[7] - 临近年底 为达成业绩基准 基金经理行为可能趋向“抱团” 在增量市场中能推升股价 但在缩量市场中可能加剧波动 极端抱团后存在瓦解风险[7] 短期市场技术分析 - 深证成指15分钟级别技术指标显示趋势隧道线形成金叉 短期多头趋势确立[9] - 当日市场调整属于5分钟级别的顶部结构 预计调整时间较短[9] - 深证成指短期需要再创新高才可能形成15分钟顶部结构 而60分钟级别的顶部钝化已消失 意味着短期即使出现高点 后续调整也属正常[9]