如果基金经理近三年跑输基准、产品累计亏损，那么他可能面临超30%的降薪——近日中国证券投资基 金业协会下发的《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》（以下简称"新规"或"《指 引》"），正用一系列"硬约束"将管理人与持有人的利益彻底锁定。 如果按照之前三年的数据测算，大量基金经理或将面临降薪。来自格上的数据显示，截至12月8日，混 合型基金中一共有1174只基金在近三年跑输业绩基准超过10%并在2023年、2024年和2025年中报累计利 润为负，涉及约792位基金经理。 三大支柱构筑"刚性约束" 为确保"投资者收益"可衡量，新规第二十九条明确定义了"基金利润率"、"盈利投资者占比"等关键指标 的计算公式，为考核提供了统一标尺。 对此，格上基金研究员托合江指出，新规从旧规的多维度考核转变为全面以"基金投资收益"为核心，并 新增这两大量化指标，使得考核更具针对性和可操作性。 二是利益绑定机制：从"鼓励"到"强制跟投"。 2022年旧规提出了绩效薪酬递延支付（不低于40%，不少于3年）的要求，建立了初步的长期约束。 《指引》的上一版本《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》（以下简称"旧规"）在2022年6月 ...