核心观点 - 公司将于2025年12月11日盘后公布2026财年第一季度业绩 投资者面临在当前买入或继续持有的决策 [1] - 分析师对公司即将公布的业绩持乐观态度 营收和每股收益均预期实现同比增长 且盈利预测模型显示公司本次可能超出盈利预期 [3][7] - 尽管公司股票估值高于行业及标普500指数平均水平 且过去一年股价表现落后于行业 但其稳固的商业模式、持续的增长和战略举措仍显示出投资潜力 [15][17][19] 业绩预期与预测模型 - 第一季度营收共识预期为672.8亿美元 同比增长8.3% 每股收益共识预期为4.25美元 同比增长11.3% [3] - 根据Zacks模型预测 公司本次财报可能超出盈利预期 因其拥有+0.47%的盈利ESP和Zacks第三级评级 [7][9] - 公司过去四个季度平均盈利超出预期0.2% 上一季度超出共识预期1% [4] 财务数据与增长预测 - 当前财年（2026年8月）营收共识预期为2963.3亿美元 同比增长10.25% 下一财年预期为3202.1亿美元 同比增长8.06% [5] - 当前财年每股收益共识预期为19.98美元 同比增长11.06% 下一财年预期为21.79美元 同比增长9.06% [6] - 公司已公布的第一季度12周净销售额为659.8亿美元 较去年同期的609.9亿美元增长8.2% [11] 业务运营与增长动力 - 第一季度可比销售额增长6.4% 其中美国增长5.9% 加拿大增长6.5% 其他国际市场增长8.8% [11] - 数字化可比销售额在第一季度大幅增长20.5% [13] - 会员费收入预计在本季度增长11.3% 增长动力来自不断扩大的会员基础、更高价值的行政会员渗透率提升以及针对会员的激励措施（如自动续费、数字沟通、为行政会员提供每月10美元的Instacart积分） [12] 竞争优势与战略 - 公司的增长战略、竞争性定价和会员制商业模式是其持续成功的关键 通过大宗采购和高效的库存管理保持低价 吸引寻求价值和便利的顾客 [10] - 公司通过不断更新产品组合（包括日常必需品和独特高需求商品）以及投资于技术和物流 来满足不断变化的市场需求并强化全渠道生态系统 [13] 股票表现与估值 - 公司股价在过去一年下跌了10.6% 而同期行业指数仅下跌0.1% 其竞争对手美元树和罗斯百货股价分别上涨51.3%和14.3% 塔吉特股价下跌30.9% [15] - 公司基于未来12个月预期收益的市盈率为43.71倍 高于行业平均的30.16倍和标普500指数的23.59倍 但低于其过去一年的中位数水平49.87倍 [17] - 公司的估值也显著高于塔吉特（12.03倍）、罗斯百货（25.57倍）和美元树（19.73倍）等同行 [18] 费用与潜在挑战 - 销售及一般行政管理费用预计同比增长8.5% [14]