AI投资前景与市场观点 - 尽管市场对AI潜在泡沫存在担忧，多家资管巨头在其2026年全球投资策略会上仍将人工智能视为核心投资主线 [1] - 华尔街“大空头”迈克尔·巴里质疑AI热潮的可持续性，而桥水创始人认为人工智能存在泡沫但尚未破裂 [2] - 美国预测平台Polymarket上近四成投资者押注AI泡沫将于2026年底破灭 [2] AI对市场的影响与估值分析 - 景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭表示，AI对标普500指数总回报的贡献比例很高，相关企业在指数中的权重持续上升，目前已占约28%至29% [3] - 与20世纪90年代末互联网泡沫时期相比，当前AI相关企业的估值更多建立在盈利之上，而非基于收入 [3] - AI是否会主导2026年的市场叙事，关键在于其在多大程度上提升生产效率与企业盈利，最终回归到公司能否创造实际利润 [3] - 富达国际全球多元资产主管马修·奎夫认为，AI技术有望显著提升生产效率并改善企业利润率，因此市场愿意为整个AI产业链维持较高估值 [3] 国际资金转向美国以外的AI赛道 - 为应对估值偏高和行业集中度攀升所带来的风险，越来越多国际资金开始将目光投向美国以外的AI赛道 [1] - 中国科技板块凭借其显著的估值优势、完整的产业生态，以及难以替代的规模化制造能力，正逐渐成为全球资金布局AI的“新战场” [1] - 景顺集团首席投资总监马磊透露，已有南美大型基金等国际资金开始关注中国的科技股，潜在配置需求已逐步显现 [5] 中国科技股的投资价值与优势 - 中国科技股具备相对估值优势，在政策和产业生态的双重支持下，兼具盈利增长与抗风险韧劲 [5] - 得益于中国自主的AI生态系统、庞大的国内市场、积极的政策支持，以及技术消费群体的持续扩大，AI技术将加速实现更广泛的应用 [5] - 在外资对中国股票还处于低配的背景下，外资进一步增持中国科技股的意愿有望增强 [5] - 宏利基金表示，在海外AI产业链的制造环节，中国相关企业具备显著的产能优势与技术积累 [6] - 科技自主可控已成为中国产业发展的重要导向，部分细分赛道已逐步实现技术突破与产业化落地，一批企业形成了成建制、板块化的业绩增长态势 [6] 外资关注的科技细分领域与产业链 - 外资的关注点主要集中在与美股科技巨头全球产业链相关的企业，同时也逐步转向中国本土AI产业链 [7] - 中国在AI领域的资本开支规模较小，但在应用与落地层面展现出更强的潜力，尤其在垂直场景的AI应用与产业赋能环节具备突出优势 [7] - 国产机器人在商业场景的落地应用也被视为具备较大投资潜力的方向 [7] - 从产业链布局来看，重点关注半导体产业链底层环节的投资机会，包括EDA软件、半导体材料、半导体设备、晶圆制造等核心领域 [7] 中国科技板块的重点关注赛道 - 人工智能赛道：从上游光模块、算力服务器等算力基础设施，到中游大模型与算法，再到下游智能驾驶、工业AI等应用场景均具备长期高增长潜力 [8] - 商业航天赛道：该领域是中国制造业水平向高维度延伸的典型场景之一，兼具技术领先属性与星地互联等广阔商业化前景 [8] - 低空经济赛道：依托中国在电池技术和无人机领域的全球领先优势，电动垂直起降飞行器等产品商业化加速，城市空中交通和物流配送等市场潜力巨大 [8] - 医疗健康科技赛道：中国企业在小分子药物、基因与细胞治疗等细分方向表现突出，全球临床试验占比持续增长，国内需求强劲且监管环境优化 [8] - 科技硬件与出海相关领域：新能源电池、储能设备、消费电子等硬件企业，有望凭借全球领先的产能和技术占据大量海外市场份额 [8]