监管审查框架 - 拟议的交易因其规模和金额将不可避免地受到监管机构的审查 部分原因是2023年已有一套成文的指导方针和规则为此类审查提供了依据 [1] - 2023年的指导方针将在此案中发挥作用 并可能影响交易若进入法庭程序或面临挑战时的结果 [2] 市场定义与竞争分析 - 监管审查的一个核心问题是市场定义 即需要界定两家平台实际竞争的市场范围及其对普通消费者的影响 [3] - 市场定义可能涉及在线流媒体订阅服务 也可能涉及更广泛的注意力经济问题 或个人在各类娱乐内容上花费的时间 [4] - 市场定义的讨论可能延伸至内容创作市场 并需考虑用户生成内容(UGC)的兴起 以及是否应更全面地看待内容(包括短视频和YouTube等平台的长视频)而不仅仅是工作室创作的内容 [11][12] 消费者福利标准 - 美国反垄断法基于消费者福利标准 监管机构应关注合并是否会以某种方式损害消费者 例如对价格产生负面影响 [5] - 监管审查应关注合并是否会降低服务质量或其他基于健全经济因素的要素 核心问题是消费者在合并后是否会比两家公司独立时境况更差 [6] - 公司已提前声明合并将使消费者获益 理由是现有用户可能获得更高的性价比 并谈及此举将如何惠及内容创作乃至整个好莱坞产业 [10] 全球监管视角 - 交易的批准不仅取决于美国 还需获得全球范围内的监管许可 例如欧盟的监管机构也可能设置障碍 [7] - 欧洲监管机构曾对美国大型科技公司的潜在收购设置过结构性障碍 例如围绕微软收购动视暴雪的交易曾有过激烈辩论 但该交易最终得以通过 [8] - 因此 关键问题不仅在于美国监管机构的态度 还在于这是否会引发一场全球性的国际辩论 以及其他地区的监管机构是否会有不同的考量 [9]