文章核心观点 - 国际铜价在创下历史新高后出现短期回调，但受供应持续偏紧与下游需求强劲支撑，机构普遍看好铜价中长期将维持高位运行 [1][2][3] 铜价近期市场表现 - 12月9日，伦敦金属交易所（LME）铜期货价格下跌逾1%，沪铜主力合约下跌1.46%，收盘价报9.11万元/吨 [1] - 同日，Wind铜产业指数下跌2.41%，江西铜业股价下跌6.06%，精艺股份下跌5.43%，铜陵有色下跌5.03%，云南铜业、西部矿业、白银有色均下跌超4% [1] - 自11月28日以来，铜价走强并带动A股相关板块活跃，盛屯矿业累计上涨17.36%，江西铜业累计上涨13.96%，精艺股份累计上涨13.87%，西部矿业累计上涨10.53%，嘉元科技累计上涨10.21%，紫金矿业累计上涨6.29% [1] 铜价上涨的核心驱动因素 - 供应端持续偏紧是核心推动因素，多家矿企下调中期产量预期，LME库存周内出现大量注销仓单请求 [2] - 智利国家铜业公司(Codelco)向中国部分买家提出的2026年度长单阴极铜升水报价为335美元/吨至350美元/吨，较2025年度大幅上涨，显示全球铜供应紧张预期升温 [2] - 需求层面，新能源汽车、电网建设、AI数据中心等领域对铜的刚性需求稳步增长 [2] 铜价短期回调的原因 - 12月美联储议息会议在即，市场普遍预计美联储将降息25个基点，市场趋于谨慎，多头了结意愿上升 [2] 铜价中长期展望 - 机构对铜价中长期走势持乐观态度，长江期货表示2026年铜价创新高仍然可期 [2] - 长期来看，美国降息周期、美元走弱、贸易摩擦缓和及全球降息周期有望继续提振铜价 [2] - 从产业角度看，2026年印度尼西亚Grasberg矿端扰动未完全恢复，全球矿企新增铜矿产能有限 [3] - 国际铜研究小组（ICSG）预计，铜矿紧缺将导致2026年出现15万吨的铜供应缺口 [3] - AI数据中心电力需求预计在未来十年内大幅增长，将带动储能需求增加，从而推动铜需求实现稳定快速增长 [3] - 中财期货认为，美国持续“虹吸”电解铜资源将成为常态，非美地区供应偏紧逻辑不变，铜价将震荡偏强运行 [3] - 整体来看，在宏观经济复苏和新兴产业需求增长驱动下，铜价中枢有望继续上移 [3]