个人养老金制度与产品发展 - 个人养老金制度于2022年随《个人养老金实施办法》等文件发布而正式落地实施，专门设置了养老FOF基金Y份额 [1] - 2024年12月个人养老金制度推广至全国，并首次将权益类指数基金纳入个人养老金投资产品名录 [1] - 2025年5月发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》强调，需研究创设更适配个人养老金投资的基金产品 [1] 华泰柏瑞中证红利低波ETF联接Y的产品表现 - 该产品已成为公募行业“指数Y”标杆产品，2025年三季度末规模达2.45亿元，是全市场首只规模突破2亿元的“指数Y”产品，今年以来规模增长440.37% [2] - 该产品持有人户数在所有权益类指数基金Y份额中位居前列，2025年二季度末持有人户数达2.48万户，是全市场“指数Y”中仅有的超2万户的产品 [2] - 产品主要投资于红利低波ETF，该ETF是全市场首只规模突破250亿元的红利低波主题ETF，且是仅有的自2019年至2024年每个完整年度均实现正收益的股票型ETF，截至2025年三季度末累计收益率达127.74% [3] - 华泰柏瑞中证红利低波ETF联接基金A类、C类份额在2023年10月至2025年12月已连续27个月实施分红，是全市场仅有的累计分红超25次的ETF联接产品，其Y份额在2025年实现了连续12个月分红 [3] 公司的产品布局与投资者教育 - 公司打造了包括红利低波ETF、红利ETF等在内的“红利全家桶”主题投资品牌，截至2025年12月5日，5只产品合计规模突破470亿元 [4] - 公司围绕红利主题投资开展了高频、立体、多元的投资者陪伴，并在产品纳入个人养老金名录后，通过多种形式开展投教活动，推广红利低波策略与个人养老金的适配性 [4] - 公司积极响应行业号召，在2024年11月至2025年10月联合多所高校开展“红利低波策略+养老”主题系列投教活动，向青年群体普及养老投资理念 [5] 红利低波策略的投资逻辑与市场环境 - 红利低波策略聚焦股息率高、现金流健康、估值合理的优质企业，具有股息收益相对稳定和波动率较低的特点，与养老投资追求长期稳健增值的目标高度适配 [6] - 截至2025年12月5日，红利低波全收益指数自2013年12月19日发布以来累计上涨316.93%，年化收益率超13%，大幅跑赢同期中证全指全收益指数超7%的年化收益率 [6] - 在2014年至2024年的11个完整年度中，红利低波全收益指数有10年实现上涨，展现出良好的抗震属性与进攻能力 [6] - 截至2025年12月5日，红利低波指数近12个月股息率4.16%，显著高于1.8%左右的十年期国债收益率，低利率环境强化了其作为权益“压舱石”的长期吸引力 [7] - 监管层围绕提高上市公司分红比例出台有力举措，“十四五”时期A股上市公司通过分红、回购合计达到10.6万亿元，比“十三五”时期增长超过八成，为红利策略提供了良好的基本面支撑 [7] 行业趋势与未来展望 - 个人养老金在选品逻辑上正逐渐从“收益吸引”转向“策略适配”，红利低波策略与养老投资目标高度契合 [8] - 随着个人养老金制度走向全国，采用红利低波策略的指数产品有望在未来的养老金投资体系中扮演愈发重要的配置角色 [8]