美国10年期国债拍卖情况 - 美国财政部拍卖390亿美元10年期国债，需求强劲，以4.175%的收益率成交，创8月以来最高水平 [1][3] - 拍卖投标倍数为2.550，创9月以来最高，高于近期平均的2.51 [3] - 国外买家购买比例达70.2%，创9月以来近四个月新高，高于最近六次拍卖69.5%的平均水平 [1][3] - 直接投标人获配20.96%，交易商最终持有8.8%，为9月以来最低 [3] 债券市场反应与收益率走势 - 尽管拍卖需求指标良好，但未能提振债市情绪，拍卖后10年期美债收益率在二级市场几乎持平，维持在4.17%左右，接近三个月高位 [1][5] - 10年期美债收益率周一触及4.19%，为9月底以来最高水平 [2][7][8] - 同日稍早拍卖的3年期国债同样需求强于预期，但也未能扭转收益率上行趋势 [5] 宏观经济数据与美联储政策预期 - 美国10月JOLTS职位空缺不降反升至五个月高点，显示劳动力市场韧性超出预期 [2] - 多位美联储官员警告，由于通胀率持续高于2%的目标，可能不宜进一步降息 [2] - 市场对明年额外降息的预期已大幅消退，交易员周一不再完全消化两次额外降息的预期 [2][9] - 由于美国政府停摆影响，10月和11月的全面就业数据被推迟发布，美联储决策只能依赖9月之前的综合就业数据 [8][9] 市场观点与未来展望 - DWS America固定收益主管认为，鉴于目前的经济形势，10年期国债收益率高于4.3%是不可持续的，周一的抛售潮是一个买入良机 [8] - 在全球央行政策转向更加鹰派的背景下，交易员纷纷削减或放弃对货币宽松的押注 [9] - 债市反弹空间有限，明年宽松预期减弱 [6]