全球城市空中交通市场前景 - 全球城市空中交通市场预计将从2024年的约46亿美元增长至2035年的约415亿美元，增长驱动力源于解决超大城市交通拥堵的需求 [1] 亿航控股公司概况与里程碑 - 亿航是全球自动驾驶航空器的先驱，于2023年底其旗舰产品EH216-S自动驾驶航空器获得了中国民航局的全球首个完全认证 [2] - 截至2025年底，公司推出了新型VT-35城际飞行器模型，获得了超过一千架的预售订单储备，并将业务拓展至泰国和日本等市场 [2] - 公司2025年第三季度营收同比增长44%，并实现了多年来的首次调整后净利润 [2] 公司近期法律诉讼与影响 - 公司同意支付198.5万美元以和解一项集体诉讼，该诉讼由在2022年3月至2023年11月期间购买股票的投资者提起 [3] - 诉讼指控公司歪曲了某些合作伙伴关系的实力以及部分下单客户的财务可行性 [3] - 诉讼公告后，股价出现小幅回调，一年期回报率徘徊在0.87%左右 [3] - 和解金额仅占公司1.55亿美元现金储备的1.3%，使公司得以避免成本可能更高的漫长诉讼，专注于核心业务 [11] 财务表现与战略调整 - 截至2025年12月初，股价约为14.02美元，较52周高点29.76美元大幅回调，2025年年内涨幅约为11.72% [4] - 2025年11月26日发布的第三季度财报引发股价下跌5.1%，报告总营收为9250万元人民币（约合1300万美元），较前几个季度有所下降 [7] - 管理层将营收暂时下滑归因于战略调整，公司将资源集中于协助客户获得运营认证，而非推动即时产品交付 [7] - 尽管营收未达预期，公司保持了60.8%的强劲毛利率 [7] - 第三季度公司报告调整后净亏损为2030万元人民币（约合280万美元），而去年同期为调整后净利润 [8] - 公司资产负债表稳健，现金储备充足，并在第三季度通过市场发行计划筹集了1000万美元用于研发和全球扩张 [8] - 公司维持全年5亿元人民币的营收指引 [12] 市场分析与未来展望 - 市场情绪保持谨慎乐观，分析师对股票维持“强力买入”的共识评级 [9] - 根据Barchart数据，覆盖该股的11位分析师中，8位给予强力买入，1位买入，2位持有 [9] - 华尔街平均目标价约为24.98美元，较当前水平有近78%的潜在上涨空间，驱动力是公司预计在2026年接近大规模商业化 [9] - 分析师预计，随着交付计划正常化和新的国际订单，下一财年财务表现将显著改善 [9] 公司治理与长期战略 - 公司于2025年底任命新董事会成员李海燕，以加强治理 [12] - 法律和解有助于消除长期干扰，通过透明的执行重建信任，为长期股东带来的损害微乎其微（一次性每股约0.09美元的支出） [12] - 如果公司能成功扩大VT-35的交付和国际运营，长期股东可能获得巨大回报，即实现分析师目标价24美元以上的70-80%上涨潜力 [12]