核心观点 - 国际金价在经历快速上涨后，未来中长期走势存在较大不确定性，多空因素博弈下市场拉锯与震荡或成常态，但部分国际机构仍看好其长期前景并设定了较高的目标价位 [1][4][6] 金价近期表现与机构预测 - 2020年国际金价首次突破每盎司2000美元，2023年站稳该关口后快速上涨，于2024年10月初突破每盎司4000美元关口 [1] - 受国际金价影响，国内金价水涨船高，足金饰品已突破1100元人民币/克，工艺金条突破1040元人民币/克 [1] - 高盛对2026年底的金价预期已上调为每盎司4900美元，花旗银行认为中长期金价可能挑战每盎司5000美元 [1] - 从6至12个月区间看，不少国际机构将金价目标位设定在每盎司4200美元至4300美元之间 [4] - 从未来2年至5年的中长期看，有些机构将金价目标位设定在每盎司4500美元左右，激进机构设定在每盎司5000美元左右 [1][4] 推动金价上涨的主要因素 - 各国央行、机构投资者和个人持续购买是金价飙升的直接推手，例如波兰央行2024年前三季度购买了60多吨黄金，中国人民银行截至2024年11月末黄金储备达7412万盎司且为连续13个月增持 [2] - 投资者和各国政府对美元及美国国债信心动摇是深层次原因，美国总债务规模达年度财政收入的6倍，进入“借新债还旧债”循环，叠加关税大战、政府停摆及美联储政策不明等因素，促使资金转向黄金 [3] - 中东局势紧张、乌克兰危机等地缘政治风险上升，推高了市场避险需求，促使资金流向黄金 [3] - 全球多国财政赤字扩张引发对法定货币的担忧，凸显了黄金“无信用风险”的优势 [3] - 人工智能（AI）领域存在泡沫风险，许多投资者将黄金作为对冲“AI科技股泡沫可能破灭”的工具 [3] - 美元价格下跌、美国国债收益率上升等因素，增强了黄金的避险功能，驱动多国央行在外汇储备中降低对美元依赖并增持黄金 [2] 金价走势的不确定性与潜在压力 - 金价走势存在较大不确定性，未来受多重因素特别是国际局势变化影响，中长期价位取决于世界经济状况和地缘政治走向 [1][4] - 金价从2024年3月突破每盎司3000美元到10月突破每盎司4000美元，涨幅过大、涨速过快，出现技术性回调与震荡的概率增加，有分析预测震荡幅度在数十美元至200美元区间 [4] - 若地缘政治缓和，如中东、俄乌冲突出现和平解决曙光，避险需求可能迅速消退 [5] - 若世界主要经济体在不引发衰退的情况下成功控制通胀，市场风险偏好回升，资金可能从黄金流向股市等风险资产 [5] - 若美国通胀重新抬头，迫使美联储推迟降息或加息，将会对金价构成巨大压力 [6] - 技术性抛售风险需注意，金价快速上涨后，一旦投资者获利了结，可能引发连锁反应式的技术性下跌 [6] - 美联储降息的时间和幅度是关键，若降息早于预期或幅度更大，金价可能快速冲高 [4]