白银价格表现与驱动因素 - 现货白银价格于周二首次突破60美元/盎司，创下历史新高，年内涨幅超过31美元或108% [1] - 白银表现持续显著超越黄金，金银比已降至69点，为2021年7月末以来的最低水平 [3] - 白银自8月末以来的上涨由全球供应链问题、强劲的工业消费以及投资者兴趣重燃共同驱动 [3] 市场动态与库存状况 - 尽管租赁利率仍高企，但已远低于10月份的飙升水平，市场动态自10月初后已转变 [3] - LBMA伦敦库存年初至今增加了1447吨，纽约商品交易所（Comex）库存年初至今增加了4311吨 [4] - LBMA金库持有的白银中约78%为交易所交易产品（ETP）所占，限制了公开市场可用库存 [4] - 伦敦的可供库存正以比ETP需求更快的速度上升，表明市场状况正在缓解 [5] 投资需求与产品流动 - 白银市场短期内将由流入ETP的投资资金驱动，这些产品正经历自2020年以来最大的资金流入 [4] - 白银ETP在11月增加了487吨，12月迄今又增加了475吨 [5] 短期前景与潜在波动 - 传统市场动态的某种正常化可能引发白银价格的短期波动 [3] - 预计白银价格在迈向新高之前将出现回调 [3] - 尽管对白银价格维持积极看法，但预计价格将保持波动，特别是由于市场关注S232关键矿产报告可能加剧区域市场紧张 [5] - 当前金银比水平凸显了白银近期的优异表现，但也表明白银可能面临短期回调 [5]