市场整体表现与行业分化 - 2025年11月人工智能涨势恢复为股市带来新一波乐观情绪 但并非所有板块都参与反弹[3] - 金融股是反弹中明显缺席的板块 尽管有友好的联邦政策和有韧性的消费者 但2025年业绩表现参差不齐[3] - 金融板块已成为选股者的市场 深入研究和关注趋势将获得回报[3] 金融板块面临的宏观挑战 - 美联储将继续降息 过去几年银行享受的高净利息收入可能不再是顺风因素[4] - 低利率可能增加消费者活动 但由于银行从贷款中获得的利息超过支付给储户的利息 银行利润率会下降[4] - 降息周期通常与经济疲软同时发生 尽管消费者支出依然强劲 但就业和房地产市场开始出现裂痕[5] - 这些不利因素在金融板块中分布不均 因此甄选赢家和避开输家变得至关重要[5] 具体公司风险分析 - 大型金融股如摩根大通和高盛集团是2025年的大赢家[4] - 盈透证券因其净利息收入受到降息威胁 盈利可能被削弱[6] - 盈透证券、Raymond James和MetLife的技术指标均显示看跌趋势 关键移动平均线已被突破或构成阻力[6] - 板块特定的不利因素 如交易相关收入下降、信用风险敞口以及保险公司固定收益投资组合的压力 使这些股票在进入2026年时表现脆弱[6]