行业市场空间与增长预期 - 行业当前市场空间为30亿美元，预计到2030年有望达到230亿美元，实现5年增长8倍，远超市场预期的4年增长3倍 [1] - 该行业的远期潜在市场空间接近7000亿美元 [1] 行业竞争格局与壁垒 - 当前市场集中度较高，CR3（前三名公司市场份额合计）接近70% [1] - 预计远期市场将维持多头竞争格局，而非被单一模型垄断，“模型吞噬应用”的观点并不全面 [1] - 编程工具可通过塑造用户习惯来建立壁垒，实现市场集中 [1] - 应用场景的工作流程越长，其应用层的价值体现越显著 [1] 商业模式与盈利能力 - 行业已通过按量付费模式初步实现20%至30%的毛利率 [1] - 结合数据中心单位经济效益测算，模型API价格存在充足的下降空间，这将进一步增厚AI编程应用的毛利率 [1] - 市场对于订阅制模式下高模型成本会挤压应用毛利的担忧并不成立 [1] 投资机会与关注方向 - 建议重点关注受益于业务成长的海外AI编程领域龙头企业 [1] - 建议关注受益于潜在国产替代趋势的国内中小型公司 [1] - 建议关注在人员效率提升方面领先的互联网巨头 [1]