行业整体财务与盈利展望 - 2026年全球航空公司预计实现总净利润410亿美元，创历史新高，2025年为395亿美元 [1] - 2026年行业总收入预计为1.054万亿美元，同比增长4.5%，2025年预计为1.008万亿美元 [1] - 2026年旅客运输量预计达到52亿人次，较2025年增长4.4% [1] - 2026年每位旅客平均净利润预计为7.90美元，与2025年持平，但低于2023年的历史高点8.50美元 [1] - 航空业为全球经济贡献近4%的GDP，支撑8700万个就业岗位 [1] 成本结构分析 - 2026年燃油成本预计小幅下降至2520亿美元，较2025年的2530亿美元下降0.3% [1] - 市场普遍预测布伦特原油价格将跌至每桶62美元，较2025年每桶70美元下降11.0% [1] - 2026年非燃油成本预计将达到7290亿美元，比2025年的6890亿美元高5.8% [1] - 非燃油成本上升主要由于机队老化、供应链中断导致维护成本攀升、租赁价格达历史新高以及机场和航路费用持续上涨 [1] 供应链与运营挑战 - 飞机订单积压量预计将继续增长，供应链挑战对增长的制约仍将拖累航空公司盈利能力 [2] - 供应链问题持续拖累机队更新，飞机平均机龄超过15年，创历史新高 [2] 分地区表现 - 亚太地区2026年净利润估算为66亿美元，中国和印度引领区域增长，主要得益于区域内旅游活动增加和中产群体壮大 [2] - 亚太航司的单客利润为3.20美元，是所有地区中最低的 [2] - 单客利润最高的是中东地区，为28.60美元，其次是欧洲10.90美元，北美9.80美元，拉美5.70美元 [2] - 亚太地区单客利润低与国际客运复苏放缓、运力过剩导致收益率承压有关 [2] - 亚太地区仍是全球客运增长的最大贡献者，2026年该地区载客率预计将达到84.4%，创历史新高 [2] 货运市场展望 - 2026年航空货运量预计达到7160万吨，较2025年增长2.4% [3] - 货运收益率预计保持平稳，仅微降0.5%，仍维持在比疫情前高约30%的高位 [3] - 货运表现强劲得益于电商和支持AI投资的半导体运输需求旺盛 [3] - 保护主义下的美国关税政策导致全球贸易流向变化，航空货运迅速调整运力配合中国商品开辟替代市场 [2][3] 行业价值链与监管环境 - 航空公司利润率与发动机、航电制造商以及许多服务供应商相比严重失衡 [1] - 若能重新平衡价值链利润分配、减轻监管和税收负担、改善基础设施效率，航空公司将为经济创造更大价值 [1]