市场表现与资金流向 - 12月10日早盘A股主要指数回调，但有色龙头ETF（159876）逆市活跃，场内价格上涨0.22% [1][6] - 截至发稿，该ETF获资金实时净申购4920万份，反映资金看好后市并积极进场 [1][6] - 该ETF连续两日获资金净流入，合计金额5430万元，近20日累计净流入2.43亿元 [1][6] - 截至12月9日，有色龙头ETF最新规模为7.48亿元，是全市场3只跟踪同标的指数的ETF中规模最大的产品 [1][6] 成分股表现 - 成分股中，云南锗业领涨，涨幅超过6%，白银有色上涨超过4%，兴业银锡上涨超过3% [1][6] - 另一方面，博威合金下跌超过3%，北方稀土、中国稀土等个股下跌超过1%，对指数表现形成拖累 [1][6] 宏观与政策驱动 - 2025年12月美联储货币政策会议于美东时间12月9日至10日召开，利率决议将于北京时间12月11日凌晨公布 [3][8] - 据CME“美联储观察”，市场预计美联储12月降息25个基点的概率为89.4%，维持利率不变的概率为10.6% [3][8] - 中信建投证券指出，只要美联储仍处于降息通道中，有色金属价格就仍有上涨动力 [3][8] 行业前景与机构观点 - 东方证券指出，在美联储降息周期中，供需偏紧的实物资产，即使较小的供需缺口也有望产生较大的价格弹性 [3][8] - 机构认为，本轮降息周期下，以铜、铝为代表的工业金属超级周期或已来临 [3][8] - 看好2026年电力投资对铜的需求，储能及替代需求对铝需求的拉动，以及工业金属价格上行对通胀预期的推动，建议重点关注铜、铝、金板块 [3][8] 投资策略与工具 - 不同有色金属的景气度、节奏与驱动点不一致，分化在所难免 [3][9] - 通过投资覆盖整个板块的ETF来把握贝塔行情，是一个较为轻松的思路 [3][9] - 有色龙头ETF（159876）及其联接基金标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，相比投资单一金属行业能分散风险，适合作为投资组合的一部分进行配置 [3][9]